El Dólar canadiense gana fuerza antes del informe de empleo
- El USD/CAD se debilita hasta cerca de 1.4220 en los primeros compases de la sesión europea del viernes.
- Los datos de empleo de Canadá correspondientes a septiembre serán el centro de atención el viernes.
- Trump descartó la posibilidad de atacar Irán antes de las elecciones estadounidenses de mitad de mandato.
El par USD/CAD cae hasta alrededor de 1.4220 durante las primeras horas de negociación europeas del viernes. El Dólar canadiense (CAD) se fortalece frente al Dólar estadounidense (USD), ya que el diferencial entre los rendimientos de EE.UU. y Canadá se redujo desde los niveles históricamente amplios observados a principios de la semana. Todas las miradas estarán puestas en el informe de empleo de Canadá correspondiente a septiembre más tarde el viernes.
El rendimiento de los bonos canadienses a dos años cotizaba alrededor de 152 puntos básicos (pb) por debajo del rendimiento estadounidense comparable, reduciéndose desde los 158 pb del lunes, cuando el diferencial alcanzó su nivel más amplio desde febrero de 2025.
Los economistas esperan que el empleo en la economía canadiense aumente en 7.000 puestos en septiembre, tras un fuerte descenso de 41.700 puestos el mes anterior. Mientras tanto, se prevé que la tasa de desempleo suba al 6.5% en septiembre desde el 6.4% de agosto. Este informe podría proporcionar más información sobre la salud de la economía canadiense e influir en las expectativas sobre las futuras decisiones de política monetaria del Banco de Canadá (BoC).
Sin embargo, un descenso de los precios del petróleo crudo podría limitar la subida del CAD, vinculado a las materias primas. El presidente estadounidense Donald Trump afirmó el jueves que Washington no atacaría Irán antes de las elecciones de mitad de mandato de noviembre, según Reuters. Enfatizó las "conversaciones productivas" en curso con Teherán. Cabe señalar que Canadá es un importante país exportador de petróleo y que los precios elevados del petróleo crudo generalmente tienen un impacto positivo en el CAD.
El USD/CAD se estabiliza cerca de máximos recientes mientras Rabobank advierte sobre la divergencia de políticas
Los estrategas de Rabobank destacan que, "tras una espectacular venta masiva del CAD que duró el último mes, del 9 de septiembre al 5 de octubre el USD/CAD cotiza ahora lateralmente alrededor de 1.425, después de no lograr superar la resistencia en 1.43 el 5 de octubre, pero aún marcando un dramático retroceso desde el mínimo de septiembre de 1.373." En este contexto, sostienen que la divergencia de políticas entre EE.UU. y Canadá sigue siendo el principal motor, señalando que, "por lo tanto, pronosticamos una ampliación marginal del diferencial, desde los 175 pb actuales hasta los 200 pb a finales de este año, donde esperamos que se mantenga durante todo 2026."
Rabobank espera que esta brecha de tasas sustente nuevas subidas del par, afirmando que, "esperamos que esta divergencia de políticas impulse al USD/CAD a través de la línea de tendencia de resistencia (véase la Figura 1) y lo lleve a intentar alcanzar 1.45." Añaden que, "dado el aumento del diferencial, junto con el potencial de unos rendimientos estadounidenses más altos después de las elecciones estadounidenses de mitad de mandato, vemos al USD/CAD cotizando hasta 1.45 en un horizonte de tres meses."
Al mismo tiempo, Rabobank señala que la dinámica interna de Canadá no es sencilla. "Por lo tanto, a pesar de la debilidad de la actividad económica y del deterioro de la dinámica comercial con EE.UU., la curva OIS canadiense está descontando casi cuatro subidas más del Banco de Canadá para septiembre del próximo año", observan, subrayando la tensión entre un crecimiento más débil y una trayectoria de política monetaria que aún es de línea dura.
Waller señala más subidas, pero el ritmo flexible mantiene cautelosos a los alcistas del Dólar
Waller, de la Fed, adoptó un tono claramente de línea dura, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker, por encima del promedio histórico de 7.2/10, lo que pone de relieve un sesgo de endurecimiento más fuerte de lo habitual. La insistencia en que son necesarias más subidas, incluso mientras Waller destaca la flexibilidad y los movimientos no consecutivos, apunta a una postura restrictiva prolongada impulsada por las persistentes presiones inflacionarias derivadas de la inversión en IA y los shocks energéticos, junto con indicios de una economía en fortalecimiento y un mercado laboral sólido. La advertencia de que casi 5-1/2 años de inflación por encima del objetivo podrían desanclar las expectativas refuerza el sesgo hacia el mantenimiento de una política restrictiva, aunque la trayectoria de las subidas sea menos lineal.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS subió 0.42 puntos hasta 138.34, situándose firmemente en territorio de línea dura y en consonancia con la elevada lectura del FXS Speechtracker. Este movimiento confirma que los mercados interpretan el énfasis de Waller en nuevas subidas y en la señalización, en lugar de una orientación futura estricta, como un factor favorable para un contexto de mayor fortaleza del Dólar, aunque el momento de un endurecimiento adicional siga siendo flexible.
Análisis Técnico: El USD/CAD mantiene una perspectiva constructiva por encima de la SMA de 100 días
En el gráfico diario, el USD/CAD mantiene un sesgo alcista a corto plazo, ya que el precio al contado se mantiene por encima tanto de la media móvil (MA) de 100 días como de la banda media de Bollinger. El par avanza dentro de la mitad superior del canal de volatilidad reciente, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), en torno a 65, sugiere un impulso alcista firme, aunque todavía no extremo, lo que apunta a que los compradores aún controlan el mercado mientras estos niveles subyacentes permanezcan intactos.
A la baja, la demanda inicial se sitúa en la banda media de Bollinger alrededor de 1.4125, seguida de un soporte más sólido en la MA de 100 días cerca de 1.4015 y de la banda inferior de Bollinger próxima a 1.3895. Al alza, la próxima resistencia destacada se alinea con la banda superior de Bollinger en torno a 1.4355, cuya ruptura clara abriría el camino a nuevas subidas, mientras que la incapacidad para superar este límite podría desencadenar un retroceso correctivo hacia los soportes mencionados anteriormente.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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