El Euro se comporta peor a medida que aumentan los riesgos fiscales de Francia

• El Euro se enfrenta a una intensa presión vendedora frente a sus pares mientras aumentan las preocupaciones fiscales en Francia.
• Francia se compromete a reducir su déficit presupuestario hasta el límite del 3% de la Unión Europea para 2029.
• Los datos de inflación de septiembre de la Eurozona y Japón han sido más altos de lo previsto.

El Euro (EUR) cotiza a la baja frente a sus principales pares debido al aumento de las preocupaciones fiscales en Francia. En la sesión europea, la principal divisa pierde un 0.35% y se sitúa alrededor de 177.00 frente al Yen japonés (JPY).

El Euro está bajo presión, ya que los rendimientos de los bonos en Francia han repuntado hasta el nivel más alto desde 2002, en el 4.96%, debido al aumento de las preocupaciones fiscales. Un informe de Associated Press (AP) mostró que la deuda pública de Francia se sitúa ahora en el 119% del Producto Interior Bruto (PIB).

Francia tiene como objetivo reducir su déficit presupuestario desde un objetivo del 5% de la producción económica el próximo año hasta el límite del 3% de la Unión Europea para 2029. El ministro de Finanzas (FM) de Francia, Roland Lescure, también presentó el jueves el proyecto de ley presupuestaria del país para 2027, afirmando que el plan devolverá las finanzas públicas a la senda de la consolidación presupuestaria, informó Reuters.

Sin embargo, los expertos del mercado dudan de que el gobierno minoritario de Francia pueda aprobar el presupuesto en el Parlamento sin concesiones.

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), destaca los crecientes desafíos fiscales en Francia y señala que "dudan de que la propuesta sea aprobada por el Parlamento sin concesiones significativas," subrayando los obstáculos políticos para una consolidación significativa.

Incluso si se alcanza un compromiso, BBH señala que el organismo de control fiscal de Francia ha advertido de que los supuestos económicos incorporados en el "proyecto de presupuesto de 2027 son ‘optimistas’," lo que plantea dudas sobre la credibilidad de la senda a medio plazo. En este contexto, el banco sostiene que "la prórroga del presupuesto de 2026 es el resultado más probable, dada la limitada disposición al compromiso antes de las elecciones presidenciales del 18 de abril de 2027."

BBH estima que tal resultado "podría elevar el déficit del 5.4% del PIB en 2026 a aproximadamente el 6.0% en 2027," un deterioro que alejaría a Francia "aún más de su compromiso con la Comisión Europea de situarlo por debajo del 3% para 2029."

En el frente económico, los datos preliminares del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) de la Eurozona correspondientes a septiembre han sido más altos de lo esperado. El HICP general se sitúa en el 3.8% interanual (YoY), por encima de la estimación del 3.6% y de la lectura de agosto del 3.2%.

En Japón, los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio correspondientes a septiembre también fueron más altos de lo esperado. El IPC de Tokio excluyendo alimentos frescos subió un 2.7% interanual (YoY), más rápido que la estimación del 2.4% y la lectura anterior del 1.8%. La inflación general se acelera hasta el 2.7% desde el 1.9% de agosto.