154.06: El Yen japonés alcanza nuevos máximos de seis meses ante las expectativas de subidas más pronunciadas del BoJ
- El USD/JPY reanuda su tendencia bajista el lunes y alcanza nuevos mínimos de seis meses cerca de 154.00.
- Las expectativas del mercado de una trayectoria de endurecimiento más rápida del BoJ han impulsado al alza al Yen en todos los ámbitos durante las últimas semanas.
- El par cotiza por debajo de la línea clavicular de un gran patrón bajista de Hombro-Cabeza-Hombro.
El Yen japonés (JPY) reanuda su tendencia alcista frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes, mientras se disipa el impacto de un sólido informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. y los funcionarios japoneses apuntan a un posible aumento del ritmo del ciclo de endurecimiento del Banco de Japón (BoJ). El par USD/JPY ha roto la zona de soporte en torno a 155.15 para alcanzar nuevos mínimos de seis meses cerca de 154.00 el lunes.
Los analistas de Danske Bank señalan un cambio notable en las expectativas sobre la política japonesa, destacando que en Japón, "Takuji Aida, asesor económico de la primera ministra Takaichi y considerado uno de los opositores más firmes a las subidas de tasas del BoJ, ahora espera que el Banco de Japón suba las tasas en su reunión del 17-18 de septiembre, seguida de otra subida para enero del próximo año."
"Aida advierte que un ritmo de endurecimiento más rápido podría pesar sobre la economía," afirman los expertos de Danske Bank en una nota, lo que sugiere que podría haber más subidas de tasas en la agenda del BoJ.
El cambio de NBIM subraya la rotación de los bonos del Tesoro de EE.UU. hacia Japón
Más allá de eso, Shreyas Gopal, analista de divisas de Deutsche Bank, ha examinado las implicaciones de los cambios en la cartera de Norges Bank Investment Management (NBIM), concluyendo que la reasignación prevista "probablemente resultará, en términos netos, en una reducción notable de la tenencia de bonos del Tesoro de EE.UU. y en un aumento significativo de la asignación a bonos gubernamentales japoneses."
El informe presenta este cambio como parte de una reevaluación más amplia del riesgo soberano y de las prioridades de diversificación, considerando el movimiento hacia el mercado de bonos gubernamentales de Japón como un factor potencialmente favorable para el Yen a medio plazo, aunque el tamaño absoluto del flujo siga siendo modesto en relación con los índices de referencia globales.
Análisis Técnico: El USD/JPY destaca una gran formación de Hombro-Cabeza-Hombro
El USD/JPY ha perforado el lunes una zona de soporte unos pocos pips por encima de 155.00, que es la línea clavicular de un patrón bajista de Hombro-Cabeza-Hombro (H&S) en el gráfico diario, una figura común en los cambios de tendencia. Los indicadores de momentum muestran que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario (14) ha alcanzado niveles de sobreventa cerca de 27, mientras que la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) en el mismo marco temporal se dirige a la baja en niveles inferiores a cero. Esto refuerza el momentum bajista actual pese al riesgo de un rebote correctivo.
El par está probando ahora el soporte del mínimo del 24 de febrero en la zona de 154.00. Más abajo, los mínimos de finales de enero justo por encima de 152.00 serán el objetivo. El objetivo medido del HCH se encuentra en el mínimo de octubre de 2025, en la zona de 149.60. Por otro lado, es probable que los intentos alcistas por encima de la zona mencionada de 155.15 encuentren resistencia en el mínimo del 7 de agosto, en la zona de 156.60, y en el mínimo del 20 de agosto, cerca de 158.00.
(El análisis técnico de esta historia se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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