El BoC mantendría las tasas de interés estables pese a la persistencia de la inflación
- Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés en el 2.25%.
- El Dólar canadiense ha cedido parte de sus ganancias recientes de agosto.
- Los mercados prevén poco más de 2 puntos básicos de endurecimiento adicional para finales de año.
Se espera ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) mantenga sin cambios su tasa de política monetaria en el 2.25% el miércoles. Esta sería la séptima reunión consecutiva en la que el banco central se mantiene al margen.
El BoC dejó sin cambios su tasa de política monetaria en el 2.25% en julio, como se esperaba ampliamente. El comunicado y el gobernador Tiff Macklem señalaron que los aumentos persistentes en los precios del petróleo podrían requerir subidas consecutivas de tasas, aunque subrayó que este no era el escenario base del banco.
Según el comunicado, el BoC rebajó considerablemente su previsión de crecimiento de Canadá para 2026, hasta el 0.7% desde el 1.2%, aunque la perspectiva a corto plazo ha mejorado. El banco espera ahora un crecimiento anualizado del PIB del 2.5% en el segundo trimestre, frente al 1.5% proyectado en abril, antes de moderarse al 1.5% en el tercer trimestre. Macklem describió el segundo trimestre como "bastante sólido" y sugirió que la mejora podría resultar sostenible, aunque reconoció la incertidumbre sobre la durabilidad de la recuperación. De hecho, se espera que el crecimiento económico se fortalezca posteriormente hasta el 1.8% tanto en 2027 como en 2028, incluso en medio de una brecha de producción persistente, lo que indica que el exceso de capacidad sigue presente.
Mientras tanto, la inflación se ha revisado al alza, y el BoC espera ahora que alcance el 2.5% en 2026, frente al 2.3%, antes de moderarse al 2% en 2027 y volver a subir ligeramente al 2.1% en 2028. Los precios del petróleo siguen siendo el principal riesgo al alza para estas perspectivas. Macklem advirtió que un aumento renovado y sostenido de los precios de la energía que se trasladara a una inflación más amplia podría requerir subidas consecutivas de tasas, aunque destacó que el BoC sería menos propenso a responder mecánicamente a un repunte temporal de los precios del petróleo.
Sin embargo, la inflación sigue siendo el principal punto de atención después de que todas las medidas aumentaran en julio. Dicho esto, el IPC general subió un 3.0% interanual hasta julio, por encima de la lectura del 2.8% del mes anterior. En la misma línea, la lectura subyacente del BoC subió hasta el 2.3% interanual. Además, las medidas preferidas del banco —IPC común, recortado y mediano— aumentaron un 2.7%, un 1.9% y un 2.0%, respectivamente, y casi todas siguen por encima del objetivo.
¿Cuándo publicará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?
El Banco de Canadá anunciará su decisión de política monetaria el miércoles a las 13:45 GMT, seguido de la rueda de prensa del gobernador Tiff Macklem a las 14:30 GMT.
Los mercados anticipan que el banco central mantendrá su postura actual, con un endurecimiento previsto de poco más de 2 puntos básicos para finales de 2026.
Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala que el USD/CAD necesita superar tanto sus SMA provisionales de 100 y 55 días en 1.3915 y cerca de 1.4040, respectivamente, para intentar un movimiento hacia el máximo de agosto en 1.4080 (5 de agosto), antes del máximo semanal en 1.4129 (28 de julio). Más arriba aparece el techo de 2026 en 1.4248 (24 de junio).
Si aumenta la presión vendedora, el soporte inmediato aparece en la crítica SMA de 200 días, en la zona de 1.3840. Un retroceso más profundo podría exponer un movimiento hacia el mínimo de agosto en 1.3731 (21 de agosto). Una vez superado, no hay niveles de soporte relevantes hasta el mínimo de mayo en 1.3549 (1 de mayo), afirma Piovano.
"El impulso parece inclinarse potencialmente hacia ganancias adicionales", añade, señalando que el índice de fuerza relativa (RSI) sigue rebotando y coqueteando con el nivel de 47, mientras que el índice direccional promedio (ADX), alrededor de 29, sugiere que la tendencia subyacente sigue siendo bastante firme.
Indicador económico
Declaración de Política Monetaria del BoC
En cada una de las ocho reuniones del Bank of Canada (BoC), el Consejo de Gobierno publica una declaración posterior a la reunión explicando su decisión de política. La declaración puede influir en la volatilidad del Dólar canadiense (CAD) y determinar una tendencia positiva o negativa a corto plazo. Una visión de línea dura se considera alcista para el CAD, mientras que una visión moderada se considera bajista.
Leer más.Próxima publicación: mié sept 02, 2026 13:45
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Fuente: Bank of Canada
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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