El RBNZ sube los tipos: ¿Por qué se desploma el Dólar neozelandés?

• El Dólar neozelandés cae a pesar de que el banco central sube las tasas de interés en 25 puntos básicos.
• Los responsables de política monetaria señalan un ciclo de endurecimiento más gradual de lo que los mercados habían anticipado.
• La atención se centra ahora en los datos de empleo de Estados Unidos que se publicarán el viernes, en busca de pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés.

El NZD/USD se desploma un 1.45% el miércoles y cotiza alrededor de 0.5810 en el momento de escribir estas líneas, mientras el Dólar neozelandés (NZD) se ve sometido a una fuerte presión vendedora a pesar de una subida de las tasas de interés por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ).

El RBNZ aumenta su tasa oficial de efectivo (OCR) en 25 puntos básicos (pb), del 2.5% al 2.75%, tal como se esperaba ampliamente. Sin embargo, la fuerte caída del NZD sugiere que los inversores se están centrando menos en la propia subida de tasas y más en la orientación cautelosa del banco central sobre la trayectoria del futuro endurecimiento monetario.

El RBNZ considera apropiada una retirada gradual del estímulo monetario para devolver la inflación hacia el punto medio del objetivo del 2%, al tiempo que sigue apoyando el crecimiento económico y el empleo. Los responsables de política monetaria también indican que actuar ahora reduce el riesgo de tener que subir las tasas de interés de forma más agresiva posteriormente, al tiempo que subrayan que las decisiones futuras seguirán dependiendo del balance de riesgos en torno a la inflación a medio plazo.

La gobernadora del RBNZ, Anna Breman, refuerza este mensaje cauteloso tras la decisión. Breman afirma que la trayectoria del OCR sigue estando ampliamente alineada con las proyecciones anteriores del banco central e indica que los responsables de política monetaria podrían necesitar tiempo adicional para evaluar el impacto total de la actual orientación monetaria. También identifica la fortaleza de la recuperación económica como un factor clave para determinar la necesidad de un mayor endurecimiento.

La atención se centra ahora en Estados Unidos (EE.UU.), donde el informe de empleo de agosto que se publicará el viernes podría influir en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed). Los economistas esperan que la economía estadounidense sume 58.000 empleos en agosto, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4.1%.

Unas cifras de empleo mejores de lo esperado podrían respaldar al Dólar estadounidense (USD) al reforzar las expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Fed, lo que podría añadir una presión bajista adicional sobre el NZD/USD. Por el contrario, nuevos indicios de debilidad en el mercado laboral estadounidense podrían limitar la fortaleza del Dólar y proporcionar cierto alivio al NZD.

Análisis técnico del NZD/USD

El NZD/USD cotiza en 0.5806 en el momento de escribir estas líneas, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo al situarse por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas, cerca de 0.5914, y de la SMA de 200 períodos, alrededor de 0.5876. El par está limitado por una densa banda de resistencia superior que comienza en la resistencia horizontal de 0.5820 y se extiende hacia 0.5910, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI), en torno a 17, se encuentra en territorio de sobreventa, lo que sugiere que cualquier rebote probablemente se enfrentaría a presión vendedora al aproximarse a esa zona de resistencia.

Al alza, la resistencia inicial aparece en 0.5820, seguida de 0.5860, con la SMA de 200 períodos en 0.5876 reforzando esa zona antes de que entren en juego la barrera de 0.5910 y la SMA de 100 períodos en 0.5914, más arriba. A la baja, el soporte inmediato se encuentra en 0.5800, y una ruptura por debajo dejaría expuesto el siguiente suelo horizontal cerca de 0.5760, donde los compradores podrían intentar frenar el descenso.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)