El Euro se estabiliza frente al Yen japonés tras la mejora de las expectativas del sentimiento del consumidor alemán

• El EUR/JPY cotiza sin una dirección clara en torno a 185.65 el jueves, con el Euro respaldado por la mejora del sentimiento del consumidor alemán.
• La confianza del consumidor alemán sube con fuerza en septiembre, superando cómodamente las expectativas del mercado.
• El Yen japonés sigue presionado por las preocupaciones fiscales, aunque las expectativas de tipos de interés más altos en Japón limitan su debilidad.

El EUR/JPY cotiza en torno a 185.65 el jueves al momento de escribir estas líneas, prácticamente sin cambios en el día. El Euro (EUR) se beneficia de unos datos alemanes alentadores, mientras que el Yen japonés (JPY) sigue teniendo dificultades para atraer una demanda sostenida en medio de las preocupaciones sobre la posición fiscal de Japón.

La confianza del consumidor en Alemania mejora significativamente en septiembre. El índice de confianza del consumidor GfK sube a -26.6 desde -29.4 en agosto, frente a la previsión del mercado de -29.6.

Las cifras ofrecen una señal más alentadora para la mayor economía de la Eurozona y brindan cierto apoyo a la moneda única. Los inversores centran ahora su atención en la publicación de las últimas minutas de la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) más tarde el jueves. Los operadores buscarán nuevas pistas sobre la futura senda de los tipos de interés en la Eurozona.

En Japón, el Yen japonés sigue bajo presión debido a las preocupaciones en torno al deterioro de las finanzas públicas del país, ya que los elevados niveles de deuda nacional y los nuevos planes de gasto alimentan las inquietudes sobre la trayectoria fiscal de Japón.

Sin embargo, la perspectiva de un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón (BoJ) limita la debilidad de la divisa japonesa. Según una encuesta de Reuters realizada entre el 17 y el 24 de agosto, el 57% de los economistas consultados espera que el BoJ suba su tipo de referencia en 25 puntos básicos hasta el 1.25% en su reunión de septiembre. Esto representa un cambio significativo respecto a la encuesta de julio, cuando solo el 5% de los economistas esperaba una subida de tipos en septiembre.

No obstante, el todavía amplio diferencial de tipos de interés entre Japón y otras grandes economías sigue limitando el atractivo del Yen japonés. Por ello, el EUR/JPY permanece atrapado entre el apoyo al Euro por los mejores datos alemanes y las expectativas de un mayor endurecimiento monetario en Japón.

El BoJ se suma al giro global mientras el shock energético mantiene elevados los riesgos de inflación

Los analistas de Rabobank destacan que el miembro del consejo del Banco de Japón Himino ahora aboga por "un enfoque proactivo similar, ya que las presiones inflacionarias están repuntando, para evitar que los responsables de la política monetaria tengan que subir más agresivamente más adelante." Señalan que esta postura encaja en un patrón más amplio, con "varios bancos centrales… señalando ahora una política más restrictiva para evitar que el shock energético se transforme en presiones de precios más generalizadas." Rabobank advierte que "como ya hemos señalado antes, el tiempo no juega a favor de los bancos centrales. Cuanto más dure la guerra en Irán y cuanto más persistan las perturbaciones en los mercados energéticos, mayor será el impacto inflacionario," reforzando el argumento a favor de un endurecimiento de la política monetaria más temprano, en lugar de retrasado.