El Yen japonés revierte las ganancias anteriores mientras el Dólar estadounidense se fortalece tras los datos del PCE

• El USD/JPY rebota mientras el Índice del Dólar sube tras la publicación del PCE estadounidense.
• El PCE general supera las previsiones, mientras que la inflación subyacente cumple con las expectativas.
• El Yen recibe poco apoyo de las apuestas de subida del BoJ mientras predominan las preocupaciones fiscales.

El Yen japonés (JPY) cede el miércoles sus ganancias anteriores frente al Dólar estadounidense (USD) mientras los operadores reaccionan a los últimos datos de inflación de Estados Unidos (EE.UU.). Al momento de escribir, el USD/JPY cotiza alrededor de 159.41, recuperándose desde un mínimo intradía de 158.88.

El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) general subió un 0.2% intermensual en julio, por encima del 0.1% previsto y revirtiendo la caída del 0.1% registrada en junio. En términos interanuales, la inflación general se mantuvo estable en el 3.7%, por encima de las expectativas del mercado del 3.6%.

Mientras tanto, el Índice de Precios del PCE subyacente, la medida preferida de la Reserva Federal (Fed) de la inflación subyacente, aumentó un 0.2% intermensual, en línea con las previsiones pero acelerándose desde el 0.1% de junio. La inflación subyacente anual se mantuvo sin cambios en el 3.3%, también en línea con las expectativas.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 99.17, con una subida de aproximadamente un 0.25% en el día.

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados ven un 65% de probabilidad de que el banco central estadounidense deje las tasas de interés sin cambios en septiembre. Ahora la atención se centra en el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole el viernes, en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de política monetaria.

En contraste, se espera ampliamente que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas de interés en su reunión de septiembre. Una encuesta de Reuters publicada el miércoles mostró que el 57% de los economistas espera que el banco central eleve su tasa de política monetaria del 1.00% al 1.25%, frente a solo el 5% en la encuesta del mes anterior.

Aun así, las expectativas de subida de tasas del BoJ están ofreciendo un apoyo limitado al Yen japonés, ya que las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de Japón dominan el sentimiento del mercado. Estas preocupaciones también han limitado el impacto duradero de la reciente intervención conjunta de compra de Yen por parte de Japón y Estados Unidos, con el USD/JPY deslizándose de nuevo hacia la marca psicológica de 160.

Los estrategas de FX de Rabobank señalan que el trasfondo de política en Japón ha cambiado, con "el gobierno ha indicado ahora que apoya una política monetaria más restrictiva." Sin embargo, advierten que esto por sí solo es poco probable que genere una recuperación sostenida del Yen. En su opinión, "para que el JPY se fortalezca, probablemente el mercado necesitará pruebas claras de una postura más proactiva por parte del BoJ, además de garantías sobre la oferta de JGB," mientras que "las preocupaciones fiscales están llamadas a persistir al menos hasta que las negociaciones presupuestarias de 2027 estén en marcha más adelante este año, y potencialmente mucho más allá."