El Euro se mantiene firme mientras el Dólar estadounidense se estabiliza y los mercados se preparan para las sanciones a Irán

• El EUR/USD cotiza plano cerca de los máximos de mediados de mayo mientras el Dólar estadounidense se estabiliza tras la fuerte volatilidad de la semana pasada.
• Los mercados se mantienen cautelosos ante nuevas sanciones de EE.UU. contra Irán y los datos de inflación PCE de EE.UU. más adelante esta semana.

El EUR/USD cotiza plano el lunes mientras el Dólar estadounidense (USD) se estabiliza y los mercados adoptan un tono más calmado tras la fuerte volatilidad desencadenada por el anuncio sorpresa de recompra del Tesoro de EE.UU. la semana pasada. En el momento de escribir estas líneas, el par cotiza en torno a 1.1670, rondando niveles vistos por última vez a mediados de mayo.

El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, intenta recuperar el nivel de 99.00, cotizando en torno a 98.95.

A pesar de cierta estabilización a corto plazo del Dólar, el trasfondo general sigue siendo frágil después de que la decisión del Tesoro reavivara las preocupaciones sobre la política fiscal de EE.UU. y el aumento de la deuda pública.

La negociación es relativamente moderada el lunes, ya que los inversores adoptan una postura de esperar y ver antes del primer gran evento de riesgo de la semana. Estados Unidos se prepara para anunciar más tarde el lunes un nuevo paquete de sanciones contra Irán, que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha descrito como un "Día D económico". Irán ha mantenido una postura firme en respuesta, con el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores, Esmaeil Baghaei, afirmando que "Irán utilizará todas sus capacidades bilaterales para hacer frente a las sanciones económicas de EE.UU."

Más adelante esta semana, la atención se centra en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el miércoles. Otra lectura débil de la inflación, tras la reciente moderación del IPC y el IPP, podría reforzar las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá las tasas de interés sin cambios en septiembre y ejercer una nueva presión sobre el Dólar estadounidense. Las declaraciones del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole el viernes ofrecerán otra prueba para esas expectativas.

En el lado del Euro, el calendario económico es relativamente ligero, sin publicaciones de datos importantes previstas, lo que deja al EUR/USD impulsado en gran medida por la dinámica del Dólar estadounidense. En el frente de la política monetaria, los mercados esperan ampliamente que el Banco Central Europeo (BCE) suba las tasas de interés en septiembre.

La eurozona observa alivio en la inflación mientras el BCE se apoya en expectativas ancladas

Los estrategas de BNY Mellon sostienen que "la inflación sigue siendo el tema central en Europa", incluso cuando la actividad muestra signos de mejora. Advierten que "endurecer demasiado pronto sería un error", y señalan que la última encuesta de inflación del BCE indica que las expectativas se están "anclando con más firmeza", mientras que el Euro está "cerca de máximos cíclicos y ya está haciendo parte del endurecimiento".

En este contexto, BNY Mellon destaca que "la semana de Europa gira en torno al alivio de la inflación", con el IPC preliminar de Francia y España del viernes como las publicaciones clave, y "España sigue registrando una inflación bastante más alta que Francia". Los datos de desempleo de Alemania del viernes también ofrecerán una importante "lectura del mercado laboral de la mayor economía de la eurozona", ayudando a perfilar los próximos pasos del BCE.