Dólar canadiense: la escalada de la guerra comercial amenaza la reciente fortaleza – MUFG

Derek Halpenny de MUFG sostiene que la reacción del Dólar canadiense (CAD) a los nuevos aranceles de EE.UU. sobre 20.000 millones de dólares en exportaciones canadienses dependerá de los riesgos de escalada más que de las medidas iniciales. El CAD ha tenido un peor desempeño en el G10 tras el fracaso de las conversaciones, y Halpenny advierte que los aranceles de represalia y el debilitamiento del apoyo derivado del alza del Petróleo podrían intensificar la presión bajista sobre el CAD si la disputa sigue sin resolverse.

El riesgo de una espiral arancelaria pesa sobre el Dólar canadiense

"Siempre existió el riesgo de un fracaso en las negociaciones para alcanzar un acuerdo que evitara un arancel de importación de EE.UU. sobre 20.000 millones de dólares en exportaciones de Canadá, por lo que es poco probable que veamos una gran venta masiva del dólar canadiense en respuesta al fracaso, confirmado a última hora del viernes por la noche. Sin embargo, el CAD es claramente el peor desempeño del G10 hasta ahora hoy."

"La respuesta del mercado de divisas y del mercado en general en Canadá a medio plazo no estará dictada por este fracaso, sino por las pruebas de que esto podría escalar rápidamente y terminar con los inversores descontando un mayor daño económico para Canadá. Al prometer igualar dólar por dólar, ese riesgo de espiral es real."

"En este momento, el arancel del 50% sobre 20.000 millones de dólares en importaciones estadounidenses procedentes de Canadá representa solo el 5% de las exportaciones de Canadá a EE.UU. Los aranceles entraron en vigor el sábado por la mañana a las 12:01am y se aplican a una gama de bienes que incluye cerveza, vino, licores, productos lácteos y equipamiento de hockey."

"Tomando el período posterior a la covid, a partir de 2022, el USD/CAD y el diferencial de la tasa swap a 2 años se han movido muy estrechamente juntos durante la mayor parte de ese período y el actual diferencial swap a 2 años entre EE.UU. y Canadá sugiere que el USD/CAD se ha extendido demasiado a la baja y que actualmente debería cotizar un poco por encima del nivel de 1.4000, o alrededor de un 2.0% más alto que el cierre al contado del viernes."

"Una rápida represalia por parte de EE.UU. sin duda obligará al PM Carney a seguir "dólar por dólar", lo que podría golpear con mayor severidad la confianza de los inversores. Los riesgos bajistas para el CAD se intensificarán cuanto más tiempo pase sin una resolución de esta guerra comercial en escalada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)