0.8550: El Euro prueba máximos de una semana frente a la Libra Esterlina en medio de apuestas de línea dura del BCE
- El EUR/GBP sube ligeramente el lunes para probar 0.8550, tras rebotar desde los mínimos de 0.8530 la semana pasada.
- El Euro intenta recuperar las pérdidas de principios de agosto, respaldado por las apuestas de endurecimiento del BCE.
- La Libra pierde impulso ante una postura moderada del BoE y las crecientes preocupaciones fiscales del Reino Unido.
El Euro (EUR) mantiene leves ganancias frente a la Libra esterlina (GBP) por tercer día consecutivo el lunes, favorecido por la divergencia entre la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la del Banco de Inglaterra (BoE). Sin embargo, a los alcistas del Euro les cuesta encontrar aceptación por encima de 0.8550, con una volatilidad del mercado relativamente baja en una tranquila sesión de negociación veraniega.
El Euro está recibiendo cierto apoyo de la creciente confianza de los inversores en que el BCE está a punto de subir las tasas de interés después de su reunión de septiembre.
Los datos de Producto Interior Bruto (PIB) y Variación del Empleo de la zona euro vistos la semana pasada respaldaron esta visión. El crecimiento económico repuntó en el segundo trimestre tras estancarse en el trimestre anterior, y el empleo creció, aunque a un ritmo moderado, lo que permitió al BCE subir las tasas de interés en un cuarto de punto en septiembre para frenar las elevadas presiones inflacionistas.
La postura moderada del BoE y la incertidumbre fiscal del Reino Unido mantienen cauteloso el tono de la Libra
El caso del BoE, sin embargo, es menos claro, con las recientes decisiones de política monetaria mostrando un comité dividido, mientras que la retórica del gobernador Andrew Bailey se inclina hacia el lado moderado. El PIB del Reino Unido creció en el segundo trimestre, pero los datos de Producción Industrial de julio apuntaron a una desaceleración económica en el tercer trimestre del año, lo que, junto con los benignos datos de inflación al consumidor de junio, refuerza el argumento a favor de mantener sin cambios en la reunión de política monetaria del próximo mes.
El escenario político tampoco es alentador para los alcistas de la Libra. Los analistas de Rabobank advierten que "la incertidumbre sobre el presupuesto podría mantener nervioso al mercado británico hasta el otoño."
Rabobank señala que, aunque "el mercado podría ser más indulgente si el gobierno se endeuda para invertir, … la oferta adicional de gilts aún tendrá que ser absorbida, y es probable que los proyectos de infraestructura tarden años antes de aumentar la capacidad." El banco también subraya que, "de cualquier manera, los planes de Burnham para aliviar el coste de la vida para el electorado aún tendrán que pagarse," lo que pone de relieve las preocupaciones persistentes sobre cómo se financiará en última instancia la postura fiscal más laxa del Reino Unido.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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