Yen japonés: Enfrenta el riesgo de volver a 160 frente al Dólar estadounidense – ING

Francesco Pesole de ING destaca que unos datos más débiles de Estados Unidos (EE.UU.) y una perspectiva de la Fed más moderada deberían, en teoría, beneficiar al Yen japonés (JPY) dada su alta sensibilidad a las tasas. Sin embargo, Pesole advierte que la reconstrucción de posiciones cortas en JPY tras la intervención y el impacto limitado de las expectativas sobre el Banco de Japón (BoJ) dejan al USD/JPY vulnerable a una negociación errática y a una posible nueva prueba de 160.0 este mes.

Reconstrucción de posiciones cortas en JPY tras la intervención

"El yen debería, en teoría, seguir siendo uno de los principales beneficiarios de las sorpresas moderadas de EE.UU. dada su alta sensibilidad a las tasas. El problema es el sesgo aparentemente inevitable a reconstruir posiciones cortas en JPY después de un episodio de intervención."

"Ni el riesgo de intervención ni la creciente confianza en una subida del Banco de Japón en septiembre —con las actas de esta mañana algo más de línea dura— parecen suficientes para contrarrestar esa tendencia. El USD/JPY ya ha regresado a la zona de 158.30-158.50 previa a las nóminas."

"El camino por delante puede seguir siendo errático. Un regreso a 160.0 en algún momento de este mes sigue siendo un riesgo tangible, incluso si septiembre termina ofreciendo tanto una subida del BoJ como una pausa de la Fed."

"Nuestra previsión moderada para la Fed se está fortaleciendo, y también nuestro sesgo bajista sobre el dólar. A pesar de la reevaluación del viernes, todavía se descuentan 11pb para septiembre, 28pb para diciembre y 40pb para abril. Sigue habiendo amplio margen para que una reevaluación moderada perjudique al dólar si tenemos razón sobre la Fed. Hoy, el calendario de EE.UU. está vacío, pero escucharemos al archilínea dura de la Fed Beth Hammack."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)