El Euro sube ligeramente mientras los débiles datos laborales de EE.UU. y la caída de los precios del petróleo moderan las apuestas de una subida de la Fed
- El Euro gana terreno mientras los datos económicos de EE.UU. peores de lo esperado pesan sobre el Dólar estadounidense.
- La caída de los precios del petróleo alivia las preocupaciones sobre la inflación a ambos lados del Atlántico.
- Los operadores recortan las expectativas de una subida de tasas de la Fed en septiembre antes del informe de Nóminas no Agrícolas del viernes.
El EUR/USD cotiza modestamente al alza el miércoles, ya que los datos del mercado laboral estadounidense peores de lo esperado y el alivio de los riesgos de inflación impulsados por la energía moderan las expectativas de subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) y pesan sobre el Dólar estadounidense (USD).
En el momento de escribir estas líneas, el EUR/USD cotiza en torno a 1.1554, con una subida de casi el 0.20% en el día. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 99.70.
El Cambio de Empleo ADP aumentó en 44K en julio, por debajo de las expectativas de 70K y desacelerándose desde 98K en junio. El informe sigue a los datos de Vacantes de Empleo JOLTS del martes, peores de lo esperado.
Mientras tanto, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del ISM subió ligeramente hasta 54.1 en julio desde 54 en junio, pero quedó por debajo de la previsión del mercado de 54.5.
Según la herramienta CME FedWatch, los operadores ahora descuentan alrededor de un 56% de probabilidad de una subida de tasas en septiembre, frente al 67% de un día antes. Ahora la atención se centra en el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes para obtener nuevas pistas sobre el mercado laboral estadounidense.
Los estrategas de Brown Brothers Harriman destacan que las comunicaciones recientes del FOMC sugieren que los participantes "están ampliamente de acuerdo en que el mercado laboral está en equilibrio, pero están más divididos sobre la durabilidad de la amenaza inflacionaria." Argumentan que esta divergencia sobre la inflación deja "los futuros de fondos federales más sensibles a la inflación que a los datos de empleo."
Los precios del petróleo siguen bajo presión mientras crecen las esperanzas de que el Estrecho de Ormuz pueda reabrirse pronto. Según los informes, Estados Unidos, Irán y Omán están cerca de un acuerdo interino, y podría anunciarse tan pronto como el miércoles.
La caída de los precios del petróleo reduce los riesgos de inflación, aunque la inflación estadounidense sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed. Por lo tanto, los responsables de la política monetaria podrían mantener una postura restrictiva, limitando el retroceso del Dólar estadounidense.
En la Eurozona, la caída de los precios del petróleo podría reducir la necesidad de otra subida de tasas del BCE, ya que los últimos datos de inflación sugieren que las presiones sobre los precios se están moderando tras repuntar a principios de este año debido al aumento de los costes de la energía.
Nóminas no Agrícolas - Preguntas Frecuentes
Las Nóminas no Agrícolas (NFP) forman parte del informe mensual de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. El componente de Nóminas no Agrícolas mide específicamente el cambio en la cantidad de personas empleadas en Estados Unidos durante el mes anterior, sin incluir el sector agrícola.
La cifra de Nóminas no Agrícolas (NFP) puede influir en las decisiones de la Reserva Federal al proporcionar una medida del éxito con el que la Fed está cumpliendo su mandato de fomentar el pleno empleo y una inflación del 2%. Una cifra de NFP relativamente alta significa que hay más gente empleada, ganando más dinero y, por lo tanto, probablemente gastando más. Un resultado de Nóminas no Agrícolas relativamente bajo, por otro lado, podría significar que la gente está teniendo dificultades para encontrar trabajo. La Fed normalmente aumentará las tasas de interés para combatir la alta inflación provocada por el bajo desempleo, y las bajará para estimular un mercado laboral estancado".
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación positiva con el Dólar estadounidense. Esto significa que cuando las cifras son mayores a lo esperado, el Dólar tiende a subir y viceversa cuando son menores. Las Nóminas no Agrícolas influyen en el Dólar estadounidense en virtud de su impacto en la inflación, las expectativas de política monetaria y las tasas de interés. Un NFP más alto generalmente significa que la Reserva Federal será más restrictiva en su política monetaria, lo que respaldará al Dólar.
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación negativa con el precio del Oro. Esto significa que una cifra de nóminas mayor a la esperada tendrá un efecto depresivo en el precio del Oro y viceversa. Un NFP más alto generalmente tiene un efecto positivo en el valor del Dólar estadounidense y, como la mayoría de las materias primas principales, el Oro se cotiza en dólares estadounidenses. Por lo tanto, si el Dólar estadounidense gana valor, se requieren menos dólares para comprar una onza de oro. Además, las tasas de interés más altas (que generalmente ayudaron a un NFP más alto) también reducen el atractivo del Oro como inversión en comparación con quedarse en efectivo, donde el dinero al menos generará intereses".
Las Nóminas no Agrícolas son solo un componente dentro de un informe de empleo más amplio y pueden verse eclipsadas por los otros componentes. En ocasiones, cuando las Nóminas no Agrícolas son mayores que lo previsto, pero las ganancias semanales promedio son menores que lo esperado, el mercado ha ignorado el efecto potencialmente inflacionario del resultado principal e interpreta la caída de las ganancias como deflacionaria. Los componentes de la tasa de participación y las horas semanales promedio también pueden influir en la reacción del mercado, pero solo en eventos poco frecuentes como la "Gran Renuncia" o la Crisis Financiera Global".
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