El Dólar canadiense se fortalece mientras el petróleo rebota, el USD se debilita por unos datos ADP más débiles

• USD/CAD se relaja en torno a 1.4040 el miércoles, ya que el Dólar canadiense se beneficia de un rebote en los precios del petróleo.
• Las esperanzas de un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz están limitando nuevas subidas del petróleo a pesar de las tensiones en el Mar Rojo.
• El Dólar estadounidense sigue bajo presión tras unos datos de empleo de ADP peores de lo esperado, antes del PMI de servicios del ISM.

El USD/CAD cotiza en torno a 1.4040 el miércoles al momento de escribir estas líneas, con una caída del 0.14% en el día, ya que el Dólar canadiense (CAD) se beneficia de un rebote en los precios del petróleo. Los precios del crudo recibieron apoyo después de que los hutíes de Yemen reivindicaran la autoría de un ataque contra un buque saudí en el Mar Rojo, lo que elevó temporalmente la preocupación por el suministro energético mundial.

Sin embargo, el alza de los precios del petróleo sigue limitada por las esperanzas de un avance diplomático en Oriente Medio. Según Axios, Estados Unidos (EE.UU.), Irán y Omán están cerca de alcanzar un acuerdo interino para reabrir el Estrecho de Ormuz. El marco propuesto establecería un acuerdo temporal de 60 días en este paso estratégico, por el que transita casi el 20% del suministro energético mundial. El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, también dijo que un acuerdo podría anunciarse tan pronto como el miércoles, lo que impulsa el optimismo sobre una normalización gradual de la situación.

En el frente estadounidense, el Dólar estadounidense (USD) sigue presionado por otra ronda de datos económicos más débiles. El informe de Cambio de Empleo de Automatic Data Processing (ADP) mostró que las nóminas privadas aumentaron en 44K en julio, muy por debajo de la expectativa del mercado de 70K. La publicación sigue a unos datos más débiles de la encuesta JOLTS de ofertas de empleo y rotación laboral y a una caída de los Pedidos de Fábrica a principios de esta semana, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podría adoptar una postura más acomodaticia.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados han rebajado las expectativas de una subida de tasas de la Fed en septiembre. Sin embargo, los comentarios de funcionarios de la Fed, incluido el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, y la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, siguen destacando los persistentes riesgos de inflación, lo que podría ayudar a limitar caídas más profundas del Dólar estadounidense.

Los inversores ahora esperan la publicación del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM), junto con más comentarios de funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). La atención del mercado también sigue centrada en los informes de empleo de EE.UU. y Canadá del viernes, que podrían ofrecer una dirección más clara para el par USD/CAD.

El CAD rinde por debajo de sus pares incluso cuando aumenta el respaldo de los datos y los aspectos técnicos del USD/CAD giran

Los analistas de Scotiabank destacan que el dólar canadiense ha quedado rezagado frente a sus pares, señalando que "el CAD no ha logrado obtener mucho respaldo del tono generalmente más débil del USD que se ha desarrollado durante la última semana." Señalan que la divisa está "efectivamente sin cambios desde el día del FOMC, mientras que las divisas del G10 en general se han fortalecido," con el JPY "claramente impulsado por la intervención," y tanto el NZD como el AUD habiendo "subido más de 1%."

Según Scotiabank, el bajo rendimiento del CAD refleja "la incertidumbre comercial y un Banco de Canadá que parece firmemente en neutral," pero sostienen que "parece atrasado algún repunte de la divisa." Subrayan que "los resultados relativos de los datos de EE.UU./Canadá reflejan una mejora constante en las sorpresas positivas de los datos de Canadá frente a EE.UU.," y que "esto a veces tarda en reflejarse en el rango de cotización a medida que se ajustan las expectativas de política monetaria, pero hay respaldo fundamental para el CAD a partir de los datos económicos." En este contexto, señalan que su "estimación de valor razonable para el spot sigue bajando ligeramente, reflejando la mejora de los fundamentos del CAD," con el "equilibrio estimado" para USD/CAD situado "en 1.3930."

Desde una perspectiva técnica, Scotiabank mantiene una postura "alcista—CAD", observando que, aunque "los aspectos técnicos del CAD siguen siendo irregulares", "están surgiendo pruebas más sólidas de que el CAD está mejor posicionado para revertir más de su caída de mayo/junio." Subrayan que "USD/CAD cerró con sesgo bajista en la semana hasta el pasado viernes y los osciladores de corto plazo (diarios) se inclinan a favor del USD bajista." En cuanto a los niveles, consideran que "un movimiento por debajo de 1.3970/80 (antiguo máximo/resistencia de retroceso) debería abrir el camino para que el spot vuelva a la zona de 1.38," y concluyen que "los aspectos técnicos sugieren desvanecer las ganancias moderadas del USD hacia la zona de 1.41."