La libra esterlina rebota desde mínimos de una semana frente al USD en medio de esperanzas de diplomacia con Irán, antes del IPC del Reino Unido

• El GBP/USD atrae a algunos compradores durante la sesión asiática, aunque carece de continuación.
• Las esperanzas de diplomacia entre Estados Unidos e Irán socavan al USD, activo refugio, y respaldan los precios al contado.
• Los operadores ahora esperan el informe del IPC del Reino Unido para obtener un nuevo impulso en medio de las preocupaciones fiscales.

El par GBP/USD avanza ligeramente durante la sesión asiática del miércoles, poniendo fin a una racha de cuatro días de pérdidas hasta la zona de 1.3360, o un mínimo de una semana, tocado el día anterior. Sin embargo, los precios al contado carecen de compras de continuación y cotizan por debajo de la marca de 1.3400, lo que aconseja cautela antes de confirmar que el reciente retroceso desde un máximo de más de dos meses ha seguido su curso.

El Dólar estadounidense (USD) hace una pausa tras un rally de cuatro días hasta un máximo de una semana en medio de las esperanzas de que la diplomacia entre Estados Unidos e Irán pueda aliviar los precios de la energía y moderar las expectativas de línea dura sobre la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. Esto, a su vez, se considera un factor clave que presta soporte al par GBP/USD. Sin embargo, el riesgo geopolítico sigue presente ante una nueva escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

Además, los operadores siguen valorando la posibilidad de al menos una subida de tipos por parte del banco central estadounidense en medio de las preocupaciones por la inflación impulsada por la energía. En el contexto del cierre del Estrecho de Ormuz, los hutíes de Yemen, alineados con Irán, declararon un bloqueo naval contra Arabia Saudí. Esto, a su vez, llevó los precios del petróleo crudo a un nuevo máximo desde el 12 de junio, alimentando los temores de inflación.

Los operadores también parecen reacios a tomar apuestas alcistas agresivas sobre la Libra esterlina (GBP) y optan por esperar la publicación de las últimas cifras de inflación al consumo del Reino Unido para obtener más pistas sobre la senda de política a corto plazo del Banco de Inglaterra (BoE). Esto contribuye a limitar al par GBP/USD mientras los inversores esperan con atención la nueva aritmética fiscal del primer ministro británico Andy Burnham.

Las sensibilidades del mercado de deuda del Reino Unido centran la atención mientras Burnham se apoya en la ‘flexibilidad’ de la regla fiscal

Los estrategas de Rabobank señalan que una fuente clave de inquietud en el mercado es la falta de claridad en torno a la hoja de ruta fiscal del primer ministro Burnham. Indican que "todavía no está claro cómo Burnham planea financiar su agenda", y que los inversores ahora esperan el plan a 10 años que tiene previsto presentar más adelante este año. Rabobank destaca que Burnham ya ha señalado que utilizará la "‘flexibilidad’ dentro de las reglas fiscales", una formulación que probablemente mantendrá elevada la vigilancia del mercado.

En este contexto, Rabobank apunta a vulnerabilidades estructurales en el perfil macroeconómico del Reino Unido. "El Reino Unido tiene una baja tasa de ahorro y un gran déficit por cuenta corriente", escriben, advirtiendo que "estas métricas pueden aumentar la sensibilidad de su mercado de deuda a las malas noticias percibidas." Aunque reconocen que "el Reino Unido puede no tener la mayor ratio deuda/PIB del mundo desarrollado", Rabobank sostiene que "probablemente tiene uno de los mercados de deuda más sensibles", dejando a los gilts especialmente expuestos a cualquier nueva duda sobre la trayectoria fiscal.