Los riesgos energéticos limitan las subidas frente al Dólar estadounidense – ING

Chris Turner de ING señala que el EUR/USD repuntó tras un IPC de EE.UU. más débil, pero advierte que el alza de los precios del petróleo y del gas natural europeo limita el potencial alcista. Espera que el EUR/USD tenga dificultades por encima de 1.1460/70 y que potencialmente retroceda hacia 1.1360/80 si el petróleo registra otro tramo al alza. Destaca una fuerte demanda por debajo de 1.14 y una posible rotación hacia la renta variable europea, aunque los flujos hacia ETF de la eurozona cotizados en EE.UU. siguen siendo moderados.

El sector energético pesa sobre el Euro

"Junto con la mayoría de los pares del dólar, el EUR/USD disfrutó mucho de la publicación ayer de un IPC de EE.UU. más débil. Si no fuera por los acontecimientos en el Golfo y en los mercados energéticos en general, estaríamos encantados de decir que el EUR/USD seguirá subiendo de forma constante a partir de aquí. Pero el gas natural europeo ya ha vuelto a niveles vistos a mediados de marzo y, como se ha dicho, todavía es demasiado pronto para dar por cerrado el relato de una inflación de EE.UU. 'sin sobresaltos'."

"A falta de una mejora importante en los mercados energéticos, sospechamos que al EUR/USD le costará romper por encima del área de 1.1460/70 y que podría volver a moverse hacia el área de 1.1360/80 si los precios del petróleo registran otro tramo al alza."

"No obstante, sí observamos que parece haber una fuerte demanda de EUR/USD por debajo de 1.14. Una posible explicación podría ser una rotación hacia la renta variable europea a medida que los analistas elevan las expectativas sobre los beneficios empresariales en Europa. Puede que ese sea el caso, pero hasta ahora esos flujos no se han reflejado en los ETF de renta variable de la eurozona cotizados en EE.UU., por ejemplo, el iShares MSCI Eurozone ETF."

"Por otra parte, un entorno favorable al riesgo, dadas las menores perspectivas de endurecimiento de la Fed, los precios más altos de la energía y una volatilidad potencialmente más baja que favorece el carry trade, apunta a que la corona noruega recupere parte de las pérdidas acumuladas desde mayo. Tenemos un objetivo a un mes en 11.05 para el EUR/NOK, pero el movimiento podría extenderse fácilmente hasta 10.95."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)