El Franco suizo se fortalece mientras el Dólar estadounidense pierde impulso tras los datos de inflación PCE de EE.UU.
- USD/CHF cede las ganancias semanales mientras los datos del PCE de EE.UU. pesan sobre el Dólar estadounidense.
- Lecturas de inflación más suaves de lo esperado moderan las expectativas de una subida inminente de tasas por parte de la Reserva Federal.
- El FMI respalda la postura actual de política del SNB mientras insta a mantener la flexibilidad en medio de una mayor incertidumbre.
El USD/CHF cae ligeramente el viernes, retrocediendo todas las ganancias registradas esta semana, ya que el rally del Dólar estadounidense (USD) pierde impulso tras los últimos datos de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE.UU., que en general estuvieron en línea con las expectativas y mostraron que las presiones inflacionarias subyacentes permanecen relativamente contenidas.
Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 0.8071, extendiendo pérdidas por segundo día consecutivo después de alcanzar un máximo de 11 meses en 0.8139 el miércoles.
Los datos publicados el jueves mostraron que el PCE principal subió un 0.4% mensual en mayo, sin cambios respecto a abril pero por debajo del pronóstico del 0.5%. El PCE subyacente se mantuvo estable en 0.3%, coincidiendo con las expectativas.
El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.12 tras alcanzar un máximo de más de un año cerca de 101.80 a principios de esta semana.
Los datos ayudaron a moderar las expectativas de una subida inminente de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). Sin embargo, con la inflación anual aún muy por encima del objetivo del 2% del banco central, los operadores continúan esperando que las tasas de interés se mantengan sin cambios en los próximos meses, dejando abierta la posibilidad de una subida más adelante este año.
El jueves, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que la inflación subyacente está "todavía demasiado alta" y "tendiendo en la dirección equivocada". El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmó que sigue siendo imperativo para la Fed llevar la inflación de vuelta a su objetivo del 2%.
Una encuesta de Reuters publicada el viernes mostró que 78 de 102 economistas esperan que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en el rango de 3.50-3.75% hasta finales de 2026.
En el lado suizo, el Banco Nacional Suizo (SNB) continúa manteniendo una postura de política monetaria estable, manteniendo su tasa de política en 0% mientras la inflación se mantiene cerca del extremo inferior del rango de estabilidad de precios del banco central, que es de 0-2%.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo el jueves: "La postura de política monetaria es apropiada, pero la alta incertidumbre justifica mantener la flexibilidad para ajustar las tasas de política en cualquier dirección."
"Bajo un escenario de estanflación provocado por un aumento brusco y sostenido de los precios de la energía, podrían ser necesarias tasas de interés más altas." Añadió que en "un choque de demanda severamente desinflacionario," "las tasas de interés negativas, a pesar de posibles distorsiones en el sistema financiero, son la opción más fuerte de política del SNB," agregó el FMI.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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