El Yen japonés se muestra cauteloso ante temores de intervención y un modesto retroceso del USD
- El SD/JPY cotiza con un sesgo negativo leve y está debilitado por una combinación de factores.
- La disminución de las preocupaciones inflacionarias modera las expectativas de subidas de tasas de la Fed y provoca algunas tomas de ganancias en el USD.
- El temor a una intervención ofrece soporte al JPY y pesa sobre el par antes de los datos del PCE de EE.UU.
El par USD/JPY se mueve a la baja durante la sesión asiática del jueves, aunque carece de continuación y encuentra soporte antes del nivel de 161.50. No obstante, los precios al contado permanecen bien cerca de un máximo de 40 años mientras los operadores esperan el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. para un nuevo impulso.
El dato crucial de inflación dictará la trayectoria de la política de la Reserva Federal (Fed), que, a su vez, jugará un papel clave en influir en la dinámica del precio del Dólar estadounidense (USD) y determinará la próxima fase de un movimiento direccional para el par USD/JPY. Mientras tanto, la reciente caída en los precios del petróleo crudo ha aliviado las preocupaciones inflacionarias, lo que ha llevado a los operadores a reducir sus apuestas sobre aumentos de las tasas de interés de la Fed. Esto, a su vez, provoca un modesto retroceso del USD desde su nivel más alto desde mayo de 2025, alcanzado el miércoles, y actúa como un viento en contra para el par USD/JPY.
Además de esto, la especulación creciente sobre una intervención conjunta entre EE.UU. y Japón ofrece cierto soporte al Yen japonés (JPY) y limita aún más el alza para el par de divisas. De hecho, la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, y el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, acordaron tomar medidas sobre las divisas si fuera necesario. También, el Secretario Jefe del Gabinete de Japón, Minoru Kihara, dijo el martes que tomará acciones apropiadas contra los movimientos en el mercado de divisas si es necesario. Esto, junto con un Banco de Japón (BoJ) hawkish, ofrece cierto respiro a los alcistas del JPY.
De hecho, el Resumen de Opiniones de la reunión de junio del BoJ mostró que los responsables de la política debatieron los crecientes riesgos inflacionarios, con algunos pidiendo aumentos más rápidos de las tasas de interés para elevar los costos de endeudamiento cerca de niveles considerados neutrales para la economía. Además, el miembro del consejo del BoJ, Naoki Tamura, dijo hoy temprano que es importante acercar la tasa de política al nivel neutral, que es aproximadamente 2%. Sin embargo, esto sigue siendo inferior a la tasa objetivo de la Fed del 3.5% al 3.75%, lo que mantiene en juego el carry trade del JPY y ayuda a limitar la caída para el par USD/JPY.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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