Dólar canadiense: Riesgos a la baja frente al USD con el BoC en pausa – Societe Generale

Los analistas de Societe Generale señalan que el USD/CAD ha superado una resistencia técnica clave y podría extenderse al alza ya que se espera que el Banco de Canadá (BoC) mantenga las tasas sin cambios en el 2.25%. Destacan la ampliación de los diferenciales de rendimiento entre EE.UU. y Canadá, un día alcista externo en USD/CAD y correlaciones más débiles del CAD con el petróleo como factores que apuntan a un posible bajo rendimiento del CAD.

Pausa del BoC y diferenciales apoyan al Dólar

"En otro lugar, esperamos que el BoC mantenga su tasa de política sin cambios en el 2.25%, el extremo inferior del rango neutral. La economía entró en recesión técnica tras dos trimestres consecutivos de contracción y la inflación subyacente se moderó al 2.1% en abril."

"Los responsables de la política monetaria han señalado previamente una renuencia a sobreinterpretar la reciente debilidad en la economía. El impresionante informe de empleo de la semana pasada le da al gobernador Macklem cobertura para mantener una postura de política neutral."

"Las encuestas apuntan a que no habrá cambios en las tasas hasta 2026, lo que es una fuente potencial de debilidad para el CAD, todo lo demás constante (precios del petróleo). El día alcista externo de ayer para el USD/CAD podría presagiar una mayor debilidad y un sobrepaso hacia 1.40, respaldado por la marcada ampliación del diferencial entre los bonos del Tesoro a 2 años de EE.UU. y Canadá (UST/GCAN) hasta alrededor de 125 puntos básicos."

"La correlación a 30 días del CAD con el crudo WTI se ha vuelto negativa mientras que su relación con el oro se ha fortalecido, amplificando la presión a la baja."

"El USD/CAD ha superado la línea de tendencia descendente trazada desde 2025 y ahora desafía el límite superior de su reciente rango de consolidación. Aunque no se puede descartar un breve retroceso, el mínimo pivote reciente alrededor de 1.3780 probablemente actuará como soporte a corto plazo. La defensa de este nivel podría llevar a la persistencia en la tendencia alcista. Los próximos objetivos podrían ubicarse en la proyección de 1.4030 y el máximo de noviembre de 2025 cerca de 1.4150."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)