Lira turca: Inflación persistente y riesgos para la lira – Commerzbank

Ghose en Commerzbank espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Turquía de mayo muestre solo una moderada desaceleración mensual tras el repunte de abril, manteniendo el impulso inflacionario incómodamente alto. Se centra en los datos mensuales ajustados estacionalmente en lugar de las tasas interanuales y advierte que la renuencia del CBRT a subir las tasas, combinada con la renovada depreciación de la lira, aumenta el riesgo de pérdidas de moneda más rápidas y una mayor presión inflacionaria en los próximos meses.

La renuencia del CBT aumenta el riesgo de depreciación

"La oficina de estadísticas de Turquía publicará hoy los datos del IPC e IPP de mayo. Estimando a partir de las previsiones de consenso interanuales, los analistas esperan una ligera moderación en el aumento mensual (ajustado estacionalmente) tras el repunte de abril, pero aun así, mayo marcaría una de las lecturas mensuales más fuertes de 2026 (la previsión de consenso se traduce en un 2.5%m/m ajustado estacionalmente)."

"Abril ya mostró que la inflación se mantiene elevada, y la causa raíz de los precios más altos de las materias primas y la energía no ha desaparecido, precisamente por eso argumentamos en nuestro avance de los datos de marzo que las lecturas exactas de la inflación serán algo secundarias en los próximos meses."

"Ese sigue siendo el punto clave ahora. Una modesta desaceleración en el aumento mensual ajustado estacionalmente de mayo no nos indicaría que la desinflación subyacente ha vuelto a la senda correcta. Simplemente seguiría a una lectura excepcionalmente fuerte de abril y aún dejaría el impulso inflacionario en un ritmo incómodamente alto."

"Esto es especialmente relevante porque el CBRT continúa enviando la señal de que no quiere subir las tasas. Esa postura ya era problemática cuando el impulso inflacionario era solo persistente; es más problemática ahora que la lira ha comenzado a mostrar una depreciación más rápida."

"Si los responsables de la política monetaria siguen dando a entender que no se considerará una subida de tasas, existe una mayor probabilidad de que la depreciación de la lira se acelere aún más en los próximos meses, añadiendo aún más presión a la inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)