El Euro sube ligeramente frente al Yen mientras los datos alemanes y las expectativas de subida del BCE brindan soporte

• El EUR/JPY cotiza alrededor de 185.80 el lunes, registrando una modesta ganancia diaria del 0.05%.
• Las ventas minoristas alemanas disminuyeron menos de lo esperado en abril, brindando un soporte limitado al Euro.
• Las expectativas de una subida de tasas del Banco Central Europeo en junio continúan respaldando la moneda única.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 185.80 al momento de escribir el lunes, con un modesto avance del 0.05% en el día. El par recibe un soporte moderado tras la publicación de los datos de ventas minoristas alemanas, mientras que las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco Central Europeo (BCE) continúan impulsando la demanda del Euro (EUR).

Los datos publicados por Destatis mostraron que las ventas minoristas alemanas cayeron un 0.3% intermensual en abril, tras una caída del 0.3% en marzo que fue revisada al alza. Sin embargo, la cifra fue ligeramente mejor que las expectativas del mercado de una disminución del 0.4%. En términos anuales, las ventas minoristas también disminuyeron un 0.3%, destacando la persistente debilidad en el gasto del consumidor dentro de la mayor economía de la Eurozona.

Datos adicionales publicados el lunes mostraron que el Índice de Gestores de Compras (PMI) manufacturero de la Eurozona de HCOB cayó a 51.6 en mayo de 2026 desde el máximo cercano a cuatro años de 52.2 en abril. Sin embargo, la lectura final fue ligeramente superior a la estimación preliminar de 51.4, lo que indica que la actividad manufacturera continúa expandiéndose en la Eurozona a pesar de una moderación en el impulso. 

A pesar de la lectura ligeramente mejor de lo esperado, las perspectivas de inflación siguen siendo un foco clave para los inversores. Las estimaciones preliminares para mayo, publicadas la semana pasada, mostraron que las presiones sobre los precios se moderaron en Alemania pero se aceleraron en Francia, Italia y España. La inflación en los cuatro países sigue estando muy por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), reforzando las expectativas de un aumento de tasas de interés de 25 puntos básicos en la reunión del 11 de junio.

La última encuesta de expectativas de los consumidores del Banco Central Europeo (BCE) también mostró que las expectativas de inflación a un año se mantuvieron sin cambios en 4%, mientras que las expectativas a tres años se redujeron a 2.9% desde 3% anteriormente. Las expectativas a cinco años se mantuvieron estables en 2.4%, lo que sugiere que los hogares continúan anticipando presiones inflacionarias elevadas a corto plazo.

En Japón, el PMI manufacturero final de S&P Global se confirmó en 54.5 en mayo, ligeramente por debajo del máximo de 55.1 de abril pero aún firmemente en territorio de expansión. Sin embargo, el gasto de capital corporativo japonés se mantuvo plano en el primer trimestre tras crecer un 6.5% interanual en el último trimestre de 2025, lo que apunta a una desaceleración en el impulso de la inversión empresarial.

Los comentarios de los funcionarios del Banco de Japón (BoJ) continúan respaldando las expectativas de normalización de la política monetaria. El Resumen de Opiniones de la reunión de abril mostró que la mayoría de los responsables de la política favorecen una subida de tasas a corto plazo mientras advierten sobre riesgos persistentes de inflación.

Este contraste entre un Banco Central Europeo (BCE) que se espera suba las tasas tan pronto como este mes y un Banco de Japón (BoJ) que sigue siendo más cauteloso en su proceso de normalización continúa apoyando al EUR/JPY en niveles elevados, aunque las ganancias permanecen limitadas al inicio de la semana.