USD/JPY: La dinámica salarial del BoJ frena las nuevas subidas – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), destaca que el USD/JPY cotiza sin dirección justo por debajo de 159.00, ya que la inflación japonesa se desaceleró en febrero pero se espera que se recupere. A pesar de un IPC general y subyacente más suave, la inflación subyacente se mantiene por encima de la proyección fiscal 2026 del Banco de Japón (BoJ). Se considera que las sólidas negociaciones salariales de primavera justifican la reanudación de las subidas de tasas del BoJ en la reunión del 28 de abril.

Los salarios persistentes apoyan la normalización de la política

"El USD/JPY está sin dirección justo por debajo de 159.00. La inflación en Japón se desacelera en febrero antes de que se espere una recuperación en los próximos meses. Tanto el IPC general como el subyacente excluyendo alimentos frescos cayeron más de lo anticipado hasta cerca de mínimos de cuatro años en 1.3% interanual (consenso: 1.5%, previo: 1.5%) y 1.6% interanual (consenso: 1.7%, previo: 2.0%), respectivamente."

"La caída reflejó las medidas del gobierno para reducir la carga de los hogares por los precios más altos de la energía. Excluyendo energía y alimentos frescos, el IPC bajó 0.1 puntos hasta un mínimo de 13 meses en 2.5% interanual (consenso: 2.6%), pero aún se mantiene por encima de la proyección fiscal 2026 del Banco de Japón (BoJ) de 2.2%."

"Los sólidos resultados de las últimas negociaciones salariales de primavera en Japón apuntan a una inflación subyacente persistente y justifican que el BoJ reanude el aumento de tasas en la próxima reunión del 28 de abril (una subida de 25 puntos básicos hasta 1.00% está valorada en un 62%)."

"Los miembros de Rengo, la mayor federación sindical de Japón, están exigiendo un aumento salarial promedio del 5.94% este año frente al 6.09% del año pasado. Esta es la tercera año consecutivo en que la demanda de aumento salarial de los trabajadores supera el 5%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)