El Yen japonés avanza ligeramente a medida que la divergencia BoJ-Fed compensa los débiles datos internos

• El Yen japonés atrae a compradores en niveles más bajos tras un descenso poco impresionante impulsado por datos internos.
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed continúan actuando como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento.
• La compra sostenida de USD podría prestar soporte al par USD/JPY antes de la publicación de las minutas del FOMC.

El Yen japonés (JPY) revierte un modesto descenso en la sesión asiática liderado por datos internos mixtos y se vuelve positivo por segundo día consecutivo frente a un Dólar estadounidense (USD) más firme el miércoles. Un informe gubernamental mostró que los pedidos de maquinaria básicos de Japón aumentaron inesperadamente en junio. Sin embargo, esto fue contrarrestado por una caída en las exportaciones de Japón por tercer mes consecutivo en julio, lo que generó preocupaciones sobre las perspectivas de la economía dependiente de las exportaciones. Esto se suma a la incertidumbre sobre el momento probable del próximo aumento de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) y provocó algunas ventas intradía alrededor del JPY.

El USD, por otro lado, atrae algunas compras de continuación por tercer día consecutivo en medio de la disminución de las probabilidades de una flexibilización de política más agresiva por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto resulta ser otro factor que ofrece cierto soporte al par USD/JPY. Sin embargo, los operadores aún están valorando una mayor probabilidad de que el banco central de EE.UU. reanude su ciclo de recortes de tasas en septiembre. En contraste, se espera que el BoJ se mantenga en su camino de normalización de política y aumente la tasa de interés para fin de año. Esto, a su vez, podría limitar el USD y ayudar a contener pérdidas más profundas para el JPY de menor rendimiento antes de las minutas del FOMC.

El Yen japonés avanza a medida que los operadores ignoran datos poco impresionantes en medio de un BoJ relativamente hawkish

• Un informe publicado por la Oficina del Gabinete a principios de este miércoles mostró que los pedidos de maquinaria básicos de Japón aumentaron por primera vez en tres meses, un 3% en junio, desafiando las expectativas del mercado de una caída del 1%. El aumento fue liderado por un aumento del 8.8% en los pedidos no manufactureros, que enmascaró la debilidad en el sector manufacturero, donde los pedidos cayeron un 8.1%.
• Por separado, los datos del Ministerio de Finanzas mostraron que las exportaciones de Japón cayeron por tercer mes consecutivo, un 2.6% en comparación con el año anterior en julio, en medio de temores sobre el impacto de los aranceles más altos de EE.UU. La contracción fue más pronunciada que las estimaciones de consenso de un 2.1% y marcó la caída más pronunciada en más de cuatro años, alimentando preocupaciones sobre las perspectivas económicas.
• Más detalles revelaron que las importaciones disminuyeron un 7.5% interanual en julio, frente a una caída del 10.4% esperada. Como resultado, la Balanza Comercial se situó en un déficit de ¥117.5 mil millones, en comparación con la previsión de un superávit de ¥196.2 mil millones. Esto, a su vez, provoca nuevas ventas alrededor del Yen japonés (JPY), aunque la perspectiva hawkish del Banco de Japón ayuda a limitar pérdidas adicionales.
• De hecho, el BoJ revisó su pronóstico de inflación al final de la reunión de julio y reiteró que aumentará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las apuestas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) reanudará su ciclo de recortes de tasas en la reunión de política de septiembre.
• Además, los operadores están valorando la posibilidad de que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos en dos ocasiones antes de fin de año. Esto, a su vez, podría frenar a los operadores de realizar apuestas alcistas agresivas alrededor del Dólar estadounidense y prestar soporte al JPY de menor rendimiento, respaldando el caso para un movimiento de depreciación adicional del par USD/JPY.
• Sin embargo, los inversores recortaron sus expectativas de un recorte de tasas jumbo por parte de la Fed en septiembre tras la publicación del Índice de Precios de Producción de EE.UU. más fuerte de lo esperado el jueves pasado, que aumentó en julio al ritmo mensual más rápido desde 2022. Los datos indicaron un aumento de la presión sobre los precios y deberían permitir que la Fed mantenga su enfoque de esperar y ver.
• Por lo tanto, los participantes del mercado examinarán de cerca las minutas del FOMC de julio, que se publicarán más tarde durante la sesión estadounidense, en busca de pistas sobre el camino de recortes de tasas de la Fed. Aparte de esto, el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole influirá en la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY.

El USD/JPY podría atraer a algunos compradores cerca del soporte de 147.10-147.00

Desde una perspectiva técnica, la incapacidad del martes para encontrar aceptación por encima del nivel de 148.00 y la posterior caída parecen favorecer a los bajistas del USD/JPY. Sin embargo, los osciladores neutrales en el gráfico diario justifican cierta cautela. Además, los precios al contado han estado oscilando en un rango durante las últimas dos semanas aproximadamente. Esto hace que sea prudente esperar una venta de continuación fuerte antes de posicionarse para cualquier movimiento de depreciación adicional.

Mientras tanto, el área de 147.10-147.00 podría actuar como un soporte inmediato, por debajo del cual el par USD/JPY podría acelerar la caída hacia la re-evaluación del mínimo de varias semanas, alrededor de la zona de 146.20, tocada el jueves pasado. Algunas ventas de continuación por debajo del nivel de 146.00 deberían allanar el camino para una caída significativa a corto plazo.

Por el lado positivo, los alcistas podrían esperar una fuerza sostenida y aceptación por encima del nivel de 148.00. El par USD/JPY podría entonces subir hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la región de 148.55-148.60, o el nivel de retroceso del 50% de la caída desde el máximo mensual, antes de apuntar a recuperar el nivel redondo de 149.00.