من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي GDP بنسبة 3.2٪ في الربع الثالث
- من المتوقع أن يتوسع الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 3.2٪ في الربع الثالث.
- ينبغي أن تظل رواية "الاستثنائية" الأمريكية دون اهتزاز.
- يحافظ الدولار الأمريكي على تعافيه الممتد لعدة أيام بشكل جيد.
من المقرر أن ينشر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) تقديره الأولي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) لفترة يوليو/تموز-سبتمبر/أيلول يوم الخميس، مع توقع المحللين أن تُظهر البيانات نموًا سنويًا قويًا بنسبة 3.2٪، وهو تحسن جيد من التوسع البالغ 2.2٪ المسجل في الربع السابق.
الأسواق تستعد لبيانات النمو الأمريكي وPCE وسط توترات جيوسياسية
يشعر المستثمرون بالقلق قبيل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية الأمريكية لفترة يوليو/تموز-سبتمبر/أيلول يوم الخميس، والتي تُعتبر عمومًا التقدير الأكثر تأثيرًا في السوق من بين التقديرات الثلاثة الصادرة كل ربع سنة. وإلى جانب النمو الرئيسي، يتضمن التقويم المحلي أيضًا صدور بيانات التضخم المقاسة عبر تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
ويحافظ صدور الناتج المحلي الإجمالي المرتقب على أهميته، إذ سيراقب المشاركون في السوق أي مؤشرات على تأثيرات الأزمة المستمرة في الشرق الأوسط والرسوم الجمركية. وفيما يتعلق بالتضخم، يتوقع المشاركون في السوق أيضًا أن يظل تأثير رسوم ترامب الجمركية وارتفاع التقلبات حول أسعار الطاقة محورًا رئيسيًا للتركيز.
ويأتي هذا الإصدار عقب اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 28-29 أكتوبر/تشرين الأول، حيث أصدر اللجنة قرارًا متوقعًا على نطاق واسع بالإبقاء على سعر الفائدة ضمن نطاق هدف أموال الاحتياطي الفيدرالي (FFTR).
ويتضمن التقرير أيضًا مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي، المعروف عادةً باسم معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي، والذي يقيس التضخم عبر جميع السلع والخدمات المنتجة محليًا، بما في ذلك الصادرات ولكن باستثناء الواردات. وستصبح هذه البيانات أكثر بروزًا وسط الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران ومضيق هرمز وتأثيره على أسعار النفط الخام.
ويتوقع نموذج GDPNow التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، الذي يُتابَع عن كثب لتتبعه الفوري للنشاط الاقتصادي، نموًا في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 3.3٪ اعتبارًا من تحديثه الصادر في 28 أكتوبر/تشرين الأول (من 3.4٪ المسجلة في 27 أكتوبر/تشرين الأول).
متى سيتم إصدار قراءة الناتج المحلي الإجمالي، وكيف يمكن أن تؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟
قد يكون تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، المقرر صدوره عند 12:30 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، حاسمًا بالنسبة للدولار الأمريكي (USD) في حال جاءت المفاجأة كبيرة في أي من الاتجاهين، إذ تظل الأسواق مركزة تقريبًا بشكل حصري على التطورات في الشرق الأوسط. وإلى جانب قراءة النمو الرئيسية، ستدقق الأسواق في التحديثات الخاصة بمؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر PCE، وهي بيانات بالغة الأهمية قد تغير توقعات مسار معدلات الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي واتجاه الدولار الأمريكي.
ومن شأن قراءة أقوى من المتوقع للناتج المحلي الإجمالي، أو حتى قراءة متوافقة مع التوقعات، أن تبقي سردية "الاستثنائية" الأمريكية قائمة بقوة، مما يوفر رياحًا مواتية لتعافي الدولار الأمريكي الحالي. أما بيانات التضخم، فمن المتوقع أن تتماشى مع الاتجاه الذي ظهر بالفعل مع صدور أرقام مؤشر أسعار المستهلكين CPI في وقت سابق من هذا الشهر.
تظل النظرة الفنية الأوسع لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) صعودية وسط استمرار التعافي. ويتداول المؤشر في الطرف العلوي من نطاقه الممتد 18 شهرًا فوق الحاجز 102.00. وتجدر الإشارة إلى أن النظرة الإيجابية من المتوقع أن تظل دون تغيير ما دام فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم قرب 99.60. ومن المفترض أن تواجه المزيد من المكاسب من هنا العقبة التالية عند سقف العام حتى تاريخه عند 102.94 (14 أكتوبر/تشرين الأول).
وتظهر مستويات الهبوط عند القاع الأسبوعي عند 101.44 (22 أكتوبر/تشرين الأول)، تليها المتوسطات المتحركة البسيطة 100 يوم و55 يوم المؤقتة عند 100.62 و100.57، على التوالي. وإلى الجنوب من هنا يأتي المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الأكثر أهمية عند 99.60، والذي يسبقه قاع سبتمبر/أيلول عند 98.59 (9 سبتمبر/أيلول).
تميل مؤشرات الزخم إلى الصعود، حيث يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من مستوى 61 ويغازل مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) مستوى 36، مما يشير إلى قوة متزايدة خلف الحركة الصعودية الأخيرة.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
