الرينغيت الماليزي: نطاق مستقر مقابل الدولار الأمريكي مع ميل متشدد لبنك ماليزيا المركزي – كومرتس بنك

يُسلط تشارلي لاي والدكتور هنري هاو من كومرتس بنك الضوء على بيانات التجارة القوية في ماليزيا لشهر سبتمبر/أيلول، حيث تجاوزت الصادرات والواردات التوقعات بفارق كبير واتسع الفائض التجاري أكثر. ومع التضخم العام ومعدل التضخم الأساسي الضعيفين، يدعم ذلك الميل المتشدد لبنك نيغارا ماليزيا مع الإبقاء على مرونة بشأن التوقيت. ويتوقع المؤلفان أن يظل سعر الفائدة على السياسة لليلة واحدة عند 2.75% على المدى القريب، مع احتمال رفعه في أوائل عام 2027، وأن يبقى زوج دولار أمريكي/رينغيت ماليزي USD/MYR ضمن نطاق 4.00–4.10.

الرينغيت الماليزي مدعوم بالفائض التجاري

"تشير قوة أداء التجارة، التي جاءت أفضل من المتوقع، إلى مخاطر صعودية لتقدير نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الثالث الأولي البالغ 5.3% على أساس سنوي. كما تعزز التوقعات بأن النمو السنوي الكامل قد يصل إلى الحد الأعلى من نطاق توقعات الحكومة المعدل البالغ 4.8–5.3%. وقد توسع الاقتصاد بنسبة 5.6% في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، مما يعني نموًا بنحو 2.5-4.5% في الربع الرابع للوصول إلى هدف الحكومة السنوي الكامل."

"بلغ متوسط التضخم العام 1.8% فقط في الأشهر التسعة الأولى، ليظل ضمن نطاق توقعات الحكومة لعام 2026 البالغ 1.5–2.5% بشكل مريح. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يرتفع التضخم بشكل طفيف إلى 1.8-2.8% في عام 2027، انعكاسًا لارتفاع تكاليف الطاقة والغذاء ومدخلات الإنتاج الأخرى. ومع ذلك، من شأن دعم الوقود وضوابط الأسعار والرينغيت الماليزي المستقر نسبيًا أن يساعد في احتواء انتقال ارتفاع أسعار السلع العالمية إلى أسعار المستهلك."

"وفيما يتعلق بالآثار المترتبة على السياسة النقدية، فإن الجمع بين النمو الاقتصادي المرن والتضخم الضعيف يمنح بنك نيغارا ماليزيا بعض المرونة بشأن توقيت واتجاه تعديل السياسة المقبل. وتدعم بيانات الصادرات القوية ميلًا متشددًا بشكل متزايد في السياسة، لكن قراءة التضخم الأضعف تقلل من الحاجة الملحة إلى رفع فوري لأسعار الفائدة. وقد أبقى بنك نيغارا ماليزيا (BNM) سعر الفائدة على السياسة لليلة واحدة (OPR) عند 2.75% في سبتمبر/أيلول، لكنه أزال وصفه السابق لموقف السياسة بأنه "مناسب"، مما يشير إلى مرونة أكبر في تعديل أسعار الفائدة."

"وأشار المحافظ عبد الرشيد غفور لاحقًا إلى أن بنك نيغارا ماليزيا لديه مجال للتحرك إذا اشتدت ضغوط التضخم. ونتوقع أن يبقي بنك نيغارا ماليزيا أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل في 5 نوفمبر/تشرين الثاني. ومن الممكن رفعها بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00% في أوائل عام 2027 إذا ظل النمو مرنًا وتراكمت الضغوط التضخمية. وبالنسبة للرينغيت الماليزي، تأتي العوامل الداعمة من الجمع بين الطلب الخارجي القوي والفائض التجاري الكبير. وقد ظل زوج دولار أمريكي/رينغيت ماليزي USD/MYR مستقرًا نسبيًا بين نطاق 4.00-4.10 منذ يوليو/تموز."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)