اليورو يتراجع في الأداء مع امتداد المخاطر الفرنسية عبر منطقة اليورو
- يتراجع زوج يورو/ين ياباني EUR/JPY إلى قرب 177.45 مع انتشار المخاطر السياسية الفرنسية عبر دول اليورو.
- من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة في أكتوبر/تشرين الأول.
- يؤكد محافظ بنك اليابان أويدا مجددًا أن البنك المركزي لا يزال على مسار تشديد نقدي تدريجي.
يُظهر اليورو (EUR) أداءً أضعف من نظرائه الرئيسيين من العملات يوم الأربعاء، حيث يتم تداوله منخفضًا بنسبة 0.13٪ عند حوالي 177.45 مقابل الين الياباني (JPY) في التداول الأوروبي.
سعر اليورو اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في يورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.08% | 0.08% | -0.05% | -0.01% | -0.34% | 0.03% | 0.06% | |
| EUR | -0.08% | -0.08% | -0.16% | -0.13% | -0.36% | -0.09% | -0.07% | |
| GBP | -0.08% | 0.08% | -0.08% | -0.05% | -0.28% | -0.02% | 0.01% | |
| JPY | 0.05% | 0.16% | 0.08% | 0.04% | -0.20% | 0.05% | 0.09% | |
| CAD | 0.00% | 0.13% | 0.05% | -0.04% | -0.24% | 0.03% | 0.06% | |
| AUD | 0.34% | 0.36% | 0.28% | 0.20% | 0.24% | 0.27% | 0.29% | |
| NZD | -0.03% | 0.09% | 0.02% | -0.05% | -0.03% | -0.27% | 0.03% | |
| CHF | -0.06% | 0.07% | -0.01% | -0.09% | -0.06% | -0.29% | -0.03% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت يورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل EUR (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
وتواصل العملة الرئيسية مواجهة ضغوط بيع مع جدال خبراء السوق بأن تأثير الأزمة السياسية الفرنسية بدأ بالفعل ينتشر عبر منطقة اليورو.
الاضطرابات الفرنسية تغذي عدوى السندات وضغوط اليورو
يسلط محللو دويتشه بنك الضوء على كيفية امتداد أحدث موجة من الاضطرابات السياسية الفرنسية عبر الأسواق الأوروبية، مشيرين إلى أن "تلك المخاوف السوقية بشأن الدين الفرنسي انتقلت أيضًا إلى بلدان وفئات أصول أخرى." ويشيرون إلى أن "الفارق الإيطالي لأجل 10 سنوات مقابل السندات الألمانية ارتفع أيضًا بمقدار +4.7 نقطة أساس خلال اليوم إلى 111 نقطة أساس، بينما ارتفع الفارق الإسباني بمقدار +1.2 نقطة أساس إلى 62 نقطة أساس." كما تضررت أسواق الأسهم بالمثل، مع هبوط "مؤشر STOXX Banks (-2.07%)" إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر، و"تراجعات أكبر حتى بالنسبة للبنوك الفرنسية، بما في ذلك سوسيتيه جنرال (-3.41%)، وكريدي أجريكول (-2.64%)، وبي إن بي باريبا (-2.48%)." وفي سوق العملات الأجنبية، يضيف دويتشه بنك أن "كل ذلك تسبب في ضغوط جديدة على اليورو نفسه، الذي ضعف بنسبة -0.23٪ مقابل الدولار الأمريكي ليغلق عند 1.1213 دولار."
تصف فرق RaboResearch التابعة لـ Rabobank رد فعل الدخل الثابت بأنه "رد فعل قبيح للسندات على الاحتجاجات القبيحة وأعمال النهب في فرنسا (وفي بلجيكا وإيطاليا، بعد احتجاجات سلمية سابقة في إسبانيا والبرتغال) مع ارتفاع عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات بمقدار +13 نقطة أساس، والإيطالية +8 نقاط أساس، والألمانية +3 نقاط أساس." ويؤكدون أن "حتى إذا ركزنا فقط على المقاييس المالية، فإن تكاليف الاقتراض الفرنسية لأجل 10 سنوات أصبحت الآن أعلى بنصف رفع للفائدة مقارنة بيوم الجمعة"، مما يبرز مدى سرعة تشدد أوضاع التمويل.
وبالنظر إلى الأمام، تصوغ Rabobank ما تسميه "الثنائية الواقعية السياسية الهمسية الافتراضية" التي يواجهها صناع السياسات على أنها خيار "بين أن يتدخل البنك المركزي الأوروبي لإنقاذ فرنسا إذا لزم الأمر، على حساب اليورو وغضب ألمانيا، وبين عدم القيام بذلك على حساب الاستقرار الاقتصادي والسياسي والسوقي للاتحاد الأوروبي." كما تطرح البنك السؤال: "هل يمكن للبنك المركزي الأوروبي إنقاذ الجميع الآخرين من عدوى فرنسا وترك باريس لتسوية فوضاها؟" وفي ظل هذه الخلفية، تختتم Rabobank بالقول إن "مهما حدث الآن، يبدو أن المزيد من التقلبات أكثر احتمالًا بكثير من ‘العودة إلى المتوسط’."
على صعيد السياسة النقدية، يرى خبراء السوق أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه السياسي في وقت لاحق من هذا الشهر.
من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مستقرة مع إعادة دانسك بنك تأكيد دعوته لإيداع عند 2.50%
أفاد محللو فريق دانسك ريسيرش التابع لبنك دانسك بأنهم "نشروا توقعًا جديدًا للبنك المركزي الأوروبي أمس"، مجددين توقعهم بأن البنك المركزي سي"ُبقي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس 29 أكتوبر، مع سعر الإيداع عند 2.50%، بما يتماشى مع الإجماع وتسعير السوق." ويؤكد هذا الموقف رؤيتهم بأن الإعداد الحالي لا يزال مناسبًا، مع احتمال أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على هيكل أسعار الفائدة الحالي في الاجتماع المقبل.
وفي الوقت نفسه، يتداول الين الياباني على ارتفاع مقابل نظرائه من العملات، باستثناء الدولار الأسترالي (AUD)، مع تكرار محافظ بنك اليابان (BoJ) كازو أويدا التأكيد على التطبيع التدريجي للسياسة.
أويدا يميل بحذر نحو التشديد مع تعزز حلقة التضخم في اليابان
تُقيّم أداة FXS Speechtracker الخطاب عند 7/10، وهو أقل قليلًا من متوسط أويدا التاريخي البالغ 7.4/10، لكن التركيز على "التضخم الأساسي قرب 2%" وحلقة الأجور-الأسعار الإيجابية يشير إلى ميل طفيف نحو التشديد. وهو يسلط الضوء على التضخم المدفوع بالطلب والمدفوع بعوامل العرض، وسوق العمل الضيقة، واحتمال الزيادات المستقرة في أسعار الفائدة طويلة الأجل إذا تم رفع سعر الفائدة قصير الأجل، مما يشير إلى تزايد الارتياح تجاه التطبيع التدريجي للسياسة مع الإبقاء على الأوضاع المالية ميسرة.
وفي الوقت نفسه، يؤكد أويدا عدم وجود تغيير في النهج الأساسي لتقليص مشتريات السندات ويرفض الإعلان مسبقًا عن إجراءات طارئة لسندات الحكومة اليابانية JGB، مما يبرز موقفًا حذرًا بشأن التدخل في السوق. وتدعم الرسالة القائلة بأن السياسة المضبوطة بشكل صحيح مطلوبة لترسيخ التضخم الأساسي قرب 2% واستقرار سوق سندات الحكومة اليابانية JGB رؤية مفادها أن الين قد يستفيد من توقعات تحول بطيء ولكن مستمر بعيدًا عن السياسة شديدة التيسير، حتى مع بقاء بنك اليابان معتمدًا على البيانات ويقظًا تجاه عدم استقرار السوق.
مقالات مقترحة
