الزلوتي البولندي: مكشوف مع تأجيل البنك الوطني البولندي للتشديد – ING

يسلط فرانتيشيك تابورسكي من ING الضوء على ارتفاع طفيف في التضخم البولندي النهائي وثبات توقعات التضخم الأساسي، مع إشارة معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية إلى أن ديسمبر/كانون الأول هو الأسبق لبدء مناقشات رفع سعر الفائدة. ويقول إن تأخر تشديد البنك الوطني البولندي، وقوة الدولار وارتفاع أسعار الغاز القياسية تترك الزلوتي عرضة للضغط، ويؤكد مجددا التوقعات بعودة زوج EUR/PLN إلى نطاق 4.380–4.400.

موقف البنك الوطني البولندي المائل للتيسير يضغط على الزلوتي

"تمت مراجعة التضخم البولندي النهائي بالرفع بشكل طفيف إلى 4.1٪ من تقدير الفلاش لشهر سبتمبر/أيلول عند 4.0٪. وتظل توقعاتنا للتضخم الأساسي دون تغيير عند 3.1٪، منخفضة من 3.3٪، مع توقع أن تؤكد قراءة اليوم هذا الرقم."

"منذ اجتماع البنك الوطني البولندي في أكتوبر/تشرين الأول، تحدث جميع أعضاء لجنة السياسة النقدية تقريبًا، مقدمين إشارات متباينة. وقد بدا معظمهم أكثر تشددا إلى حد ما من المحافظ آدم غلابينسكي، لكن الأغلبية ترى أن ديسمبر/كانون الأول - وليس نوفمبر/تشرين الثاني - هو الأسبق لمناقشة رفع سعر الفائدة."

"يتفق الجميع على أن التوقعات الجديدة ووتيرة تراجع التضخم العام المقبل ستكون حاسمة. كما ركزت المقابلات التفصيلية على إجراءات الحكومة لتحديد أسعار وقود الأسر. وهذه الإجراءات، التي تمت الموافقة عليها حتى نهاية العام فقط، تخفض التضخم العام بمقدار 0.6-0.7 نقطة مئوية."

"يمكننا افتراض أن هذه الإجراءات يمكن تمديدها إلى الربع الأول إذا لزم الأمر، مع إشارة وزارة المالية إلى أن القرار سيصدر في ديسمبر/كانون الأول. وهذا ينبغي أن يسمح للبنك الوطني البولندي بتأجيل التشديد أكثر. ولا يزال اقتصاديونا يتوقعون أن تبدأ الزيادات في الربع الأول من العام المقبل، مع تشديد إجمالي قدره 50 نقطة أساس."

"أوقف تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الأمريكي الأقوى من المتوقع أمس مكاسب عملات أوروبا الوسطى والشرقية وأعاد المعنويات إلى وضع النفور من المخاطرة. ولا تزال وجهة نظرنا الهبوطية تجاه عملات أوروبا الوسطى والشرقية FX دون تغيير: فالدولار الأمريكي الأقوى وارتفاع أسعار الغاز إلى مستويات قياسية سيجعلان من الصعب على العملات الإقليمية الحفاظ على مكاسبها."

"يبدو الزلوتي عرضة للضغط بشكل خاص بالنظر إلى موقف البنك الوطني البولندي المائل للتيسير مقارنة بتسعير السوق. لذلك نواصل توقع عودة زوج EUR/PLN إلى نطاق 4.380-4.400."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)