الدولار الأسترالي يقلص مكاسبه مع استقرار الدولار الأمريكي وتراجع رهانات رفع سعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي
- يكافح زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD لتوسيع نطاق تعافيه مع استقرار الدولار الأمريكي.
- يُبقي التضخم الأمريكي المرتفع الأسواق مائلة نحو رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قبل نهاية العام.
- تخفف أرقام التوظيف الضعيفة من رهانات رفع الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي RBA، رغم أن المزيد من التشديد لا يزال ممكنًا.
قلّص زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بعض مكاسبه السابقة يوم الجمعة، إذ إن التوقعات المتشددة بشأن البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تحد من الاتجاه الهبوطي في الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد التراجع الذي شهده اليوم السابق. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 0.6941 بعد أن سجل أعلى مستوى خلال اليوم عند 0.6967، ليظل على المسار نحو انخفاض أسبوعي.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 101.90 بعد أن لامس أدنى مستوى خلال اليوم عند 101.58، وهو أدنى مستوى له في أسبوعين. وفي الوقت نفسه، يتعافى العائد على سندات الخزانة الأمريكية المرجعية لأجل 10 سنوات نحو 5.11% بعد أن هبط إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع بالقرب من 5.04% يوم الخميس.
تراجعت عوائد سندات الخزانة عبر المنحنى يوم الخميس، مما دفع الدولار الأمريكي بعيدًا عن أعلى مستوى له في 18 شهرًا عند 102.94 الذي سجله في وقت سابق من هذا الأسبوع. وجاءت هذه الخطوة مع إثارة المخاوف بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي والاستثمارات الممولة بالديون لعمليات بيع في الأسهم ودفع المستثمرين نحو السندات الحكومية.
ومع ذلك، يجد الدولار الأمريكي بعض الدعم مع إبقاء بيانات التضخم الأمريكية الأقوى من المتوقع وإنفاق المستهلكين المرن التوقعات مائلة نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي.
وعلى الرغم من البيانات القوية، لا يزال المتداولون يتوقعون أن يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي عند اجتماعه في 27-28 أكتوبر. وبدلًا من ذلك، تتركز التوقعات على ديسمبر، حيث تُظهر أداة CME FedWatch Tool احتمالًا بنحو 90% لرفع سعر الفائدة.
وعلى الجانب الأسترالي، خففت بيانات سوق العمل الأضعف من المتوقع الصادرة يوم الخميس من رهانات رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). وانخفض التوظيف بمقدار 39.3 ألف في سبتمبر، مقارنة بتوقعات بزيادة قدرها 20 ألف، بينما استقر معدل البطالة عند 4.7%.
وتشير الأرقام إلى أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يضغط على التوظيف. وتتوقع الأسواق الآن أن يبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يومي 2-3 نوفمبر/تشرين الثاني بعد أن نفذ أربع زيادات هذا العام.
ومع ذلك، تُظهر محاضر اجتماع سبتمبر/أيلول أن بنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال منفتحًا على المزيد من التشديد، مع استعداد المجلس لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا لزم الأمر لتحقيق أهدافه المتعلقة بالتضخم والتوظيف.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
مقالات مقترحة
