يقول كوتشر من البنك المركزي الأوروبي ECB إنه يجب منع التضخم المرتفع للغاية من أن يترسخ
قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي (ECB) مارتن كوشر يوم الخميس إن البنك المركزي يجب أن يمنع التضخم المرتفع للغاية من أن يترسخ.
مقتطفات رئيسية
يجب منع التضخم المرتفع للغاية من أن يترسخ.
لا يزال اقتصاد منطقة اليورو هشًا.
هناك علامات على زخم أكبر قليلًا في منطقة اليورو منذ الصيف.
رد فعل السوق
في وقت كتابة هذا التقرير، ظل زوج يورو/دولار EUR/USD دون تغيير خلال اليوم ليتداول عند 1.1380.
كوشر يحافظ على نبرة متشددة ثابتة مع تحسن زخم منطقة اليورو
تتوافق درجة كوشر البالغة 6.1/10 على FXS Speechtracker مع المتوسط التاريخي، مما يشير إلى موقف سياسة مستقر بدلًا من تحول ملحوظ في النبرة. إن التركيز على "يجب منع التضخم المرتفع للغاية من أن يترسخ" يميل إلى التشدد، مما يعزز التزام البنك المركزي الأوروبي ECB بإبقاء ضغوط الأسعار تحت السيطرة والحد من التوقعات بشأن تيسير سريع للسياسة النقدية.
وتخفف الإشارات إلى اقتصاد "هش" في منطقة اليورو من حدة هذا التشدد، ما يشير إلى الحذر بشأن النمو حتى مع بقاء مخاطر التضخم في صدارة الاهتمام. ومع ذلك، فإن الإشارة إلى "زخم أكبر قليلًا في منطقة اليورو منذ الصيف" تدعم خلفية بناءة بشكل طفيف لليورو، إذ توحي بأن الاقتصاد قد يكون أكثر قدرة على تحمل فترة مطولة من السياسة التقييدية.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
