الدولار الأمريكي: ضعيف رغم العوامل الأساسية الداعمة – ING

يلاحظ كريس تيرنر من ING أن الدولار كان ضعيفًا بشكل غير متوقع رغم ارتفاع أسعار الطاقة وثبات معدلات الفائدة الأمريكية قصيرة الأجل قبيل صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI لشهر أغسطس واحتمال رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ويشير إلى أن قوة الأسهم وضعف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY من أبرز العوامل الضاغطة على الدولار، ولا يتوقع أن يكسر مؤشر الدولار DXY مستوى الدعم الرئيسي على الفور، رغم أن هبوطًا يقوده زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يظل ممكنًا.

الأداء الضعيف يحيّر محللي ING

"كانت حركة سعر الدولار هذا الأسبوع مخيبة للآمال/مربكة بعض الشيء. إن ارتفاع أسعار الطاقة بسبب التصعيد في الخليج سيحوّل المزيد من التدفقات التجارية نحو الولايات المتحدة على حساب أوروبا وآسيا. وفي الوقت نفسه، لا تزال معدلات الفائدة الأمريكية قصيرة الأجل مرتفعة نسبيًا بينما ينتظرون صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI لشهر أغسطس يوم الجمعة – وهو ما ينبغي أن يكون القطعة الأخيرة من اللغز لقرار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأسبوع المقبل. ونحن نتوقع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed."

"قد يُعزى عدم قوة الدولار إلى كل من بيئة الاستثمار والتطورات في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY. ففيما يتعلق بالأولى، لا تزال أسواق الأسهم العالمية قريبة من قممها مع استمرار طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في إبقاء النمو العالمي مرنًا نسبيًا. وكما ذُكر في وقت سابق من هذا الأسبوع، فإن أحد أقوى الارتباطات في سوق الفوركس FX هو الارتباط السلبي بين الأسهم والدولار."

"ومن المرجح أيضًا أن ضعف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY بشكل كبير يساهم في حالة الضعف التي يعاني منها الدولار، إذ تتمركز صناديق التحوط العالمية الكلية على كسر هبوطي لمستوى 150 خلال الأشهر المقبلة على خلفية التوقعات بأن صناع السياسات اليابانيين سينفذون جانبهم من صفقة كبرى مع واشنطن."

"وعلى هذه الجبهة، سيكون سوق السندات محط التركيز اليوم مع بدء وزارة الخزانة الأمريكية عملية إعادة شراء سندات الخزانة الأطول أجلاً، إلى جانب طرح 39 مليار دولار و22 مليار دولار من السندات لأجل 10 سنوات و30 سنة اليوم وغدًا، على التوالي."

"لا نفهم تمامًا لماذا لا يتفاعل الدولار مع ارتفاع أسعار الطاقة، ولا نرى مبررًا قويًا لكي يكسر مؤشر الدولار DXY مستوى الدعم 98.55/65 على الفور. وإذا حدث ذلك، نعتقد أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY سيكون المحرك، وقد نشهد هبوطًا سريعًا في مؤشر الدولار DXY إلى 98.00."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)