الصين: مخاطر النمو ومراقبة التحفيز – TD Securities

يشير أليكس لو من TD Securities إلى أن بيانات الصين لشهر يوليو/تموز أظهرت ضعف الإنتاج الصناعي، ومبيعات تجزئة متواضعة، واستثمارا في الأصول الثابتة هو الأضعف على الإطلاق، مما يعزز المخاوف بشأن عدم كفاية الطلب المحلي. ويحذر التقرير من أنه إذا استمر الزخم الاقتصادي في التلاشي، فقد تخاطر بكين بعدم تحقيق هدف الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 البالغ 4.5-5.0٪، وقد ترد بإجراءات أقوى مضادة للدورة وإشارات تحفيز جديدة في اجتماع المكتب السياسي (الاقتصادي) في سبتمبر/أيلول.

البيانات الضعيفة تزيد الضغط من أجل التحفيز

"أحبطت البيانات الاقتصادية الصينية في يوليو/تموز، لتبدأ النصف الثاني من 2026 على أساس ضعيف. وإذا استمر الزخم الاقتصادي في التراجع، فقد لا يحقق صناع السياسة هدف الناتج المحلي الإجمالي البالغ "4.5-5.0" لعام 2026، وقد نشهد إعلانات تحفيز جديدة في اجتماع المكتب السياسي في سبتمبر/أيلول."

"تزيد بيانات النشاط الصينية لشهر يوليو/تموز من إلحاح صناع السياسة على الاستجابة لدعوة الرئيس شي إلى تعديلات أقوى مضادة للدورة من اجتماع المكتب السياسي في يوليو/تموز."

"نعتقد أن السرد الرئيسي للتوقعات الاقتصادية في الصين لا يزال كما هو؛ فضعف الطلب المحلي لا يزال نقطة ألم لصناع السياسة في الصين."

"الزخم الاقتصادي يتراجع وقد يصبح مصدر قلق كبيرا لصناع السياسة إذا لم تظهر بيانات أغسطس/آب الاقتصادية أي علامات على الارتداد. وستكون المنصة التالية لأي تحفيز كبير جديد هي اجتماع المكتب السياسي (الاقتصادي) في سبتمبر/أيلول."

"إذا استمر الزخم الاقتصادي في التراجع، فقد لا يحقق صناع السياسة هدف الناتج المحلي الإجمالي البالغ "4.5-5.0" لعام 2026، وقد نشهد إعلانات تحفيز جديدة في اجتماع المكتب السياسي في سبتمبر/أيلول."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)