الدولار النيوزيلندي يتراجع وسط توقعات رفع تدريجي لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي والتوترات الجيوسياسية

• الدولار النيوزيلندي يواجه ضغوطًا مع إشارة البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ إلى وتيرة تدريجية لرفع أسعار الفائدة مستقبلًا رغم تزايد مخاطر التضخم المدفوع بارتفاع أسعار النفط.
• ينتظر المتداولون القمة الأمريكية-الصينية والجهود الدبلوماسية للأمم المتحدة في الشرق الأوسط، والتي قد تعزز شهية المخاطرة وتدعم الكيوي.
• القيود الوشيكة على العقوبات الأمريكية المفروضة على شركات الطيران الإيرانية تحد من مكاسب السوق، مما يبقي حالة عدم اليقين الجيوسياسي العامة قائمة.

يمدد زوج دولار نيوزيلندي/دولار أمريكي NZD/USD سلسلة خسائره لليوم الثالث على التوالي، ويتداول حول مستوى 0.5700 خلال الساعات الآسيوية يوم الثلاثاء. ويواجه الزوج ضغوطًا هبوطية مع ضعف الدولار النيوزيلندي (NZD) عقب إشارات إلى أن الزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) ستكون تدريجية. وعلى الرغم من هذا الموقف الحذر من جانب البنك الاحتياطي النيوزيلندي، لا تزال الأسواق المالية تسعر احتمال رفع آخر لأسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع أسعار النفط الذي يفرض مخاطر صعودية متجددة على التضخم.

يُنظر إلى الميل التيسيري للبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ على أنه مشروط وسط مخاطر أسعار الطاقة

يشير محللو ING إلى أن اجتماع البنك الاحتياطي النيوزيلندي في سبتمبر/أيلول قدم "مفاجأة تيسيرية"، حيث أشار صانعو السياسة إلى أنه "لا توجد سوى مساحة لرفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.0%." وتحذر ING من أن هذا التوجيه "لا ينبغي اعتباره التزامًا"، مؤكدة أن مسار السياسة لا يزال يعتمد على البيانات. وعلى وجه الخصوص، يلاحظ البنك أن "كلما ظلت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة أطول، زادت احتمالات مراجعة التوقعات المتعلقة بالسياسة صعودًا بحلول نهاية العام"، مما يشير إلى أن سقف الفائدة الحالي قد يُعاد النظر فيه إذا ثبت أن ضغوط التضخم أكثر استمرارية مما يتوقعه البنك الاحتياطي النيوزيلندي حاليًا.

تشهد معنويات السوق الأوسع إشارات متباينة من التطورات الجيوسياسية العالمية. فمن ناحية، تعززت شهية المخاطرة بفعل آفاق التجارة والدبلوماسية: إذ يراقب المتداولون عن كثب قمة أمريكية-صينية مرتقبة بحثًا عن مؤشرات على تحسن العلاقات بين أكبر اقتصادين في العالم، وهو ما قد يفيد مباشرة الدولار النيوزيلندي المعتمد على الصادرات.

بالإضافة إلى ذلك، عززت الآمال بتحقيق اختراق دبلوماسي في الشرق الأوسط معنويات المستثمرين بعد أنباء تفيد بأن الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان سيقود وفدًا إلى الجمعية العامة للأمم المتحدة، إلى جانب تعليقات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أشار فيها إلى أنه سيكون على الأرجح منفتحًا على عقد لقاء جانبي.

من ناحية أخرى، لا تزال مخاطر العقوبات الجديدة تحد من التفاؤل في السوق. ولا تزال التوترات مرتفعة بعد تصريحات وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت، الذي حذر من أن الشركات الأجنبية التي تقدم خدمات لشركات الطيران الإيرانية ستواجه عقوبات ثانوية اعتبارًا من 23 سبتمبر/أيلول، وهي خطوة قد تؤدي فعليًا إلى عزل تلك الشركات عن السفر الدولي.

يميل مسالم من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نحو التشديد، مؤيدًا زيادات تدريجية مبكرة لكبح التضخم العنيد

تسجل درجة FXS Speechtracker البالغة 8/10 ميلًا متشددًا طفيفًا مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 7.4/10، مما يؤكد تركيزًا أقوى من المعتاد على المزيد من التشديد. إن تحذير مسالم من أنه من دون مزيد من القيود على السياسة من المرجح أن يظل التضخم أعلى بكثير من هدف 2% خلال 18 شهرًا، إلى جانب الرأي القائل بأن أسعار الفائدة تحتاج إلى الارتفاع أكثر حتى مع سوق عمل قريب من التوظيف الكامل وخطط تسعير الشركات قرب 3%، يشير إلى تفضيل واضح لرفع أسعار الفائدة بشكل مبكر وتدريجي لاحتواء ضغوط الأسعار الناجمة عن الطلب والعرض على حد سواء. كما أن التركيز على الصدمات الواسعة في السلع الأساسية، بما في ذلك المعادن الأساسية مثل النحاس، وعلى أن التضخم الأساسي لا يزال "مرتفعًا جدًا" عند ما يصل إلى 3%، يعزز انحيازًا متشددًا مستمرًا للدولار.

ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.42 نقطة إلى 149.96، ليبقي نبرة السياسة النقدية بقوة في المنطقة المتشددة، أي أعلى بكثير من عتبة الحياد البالغة 100. وتشير هذه الزيادة التدريجية، بما يتماشى مع درجة FXS Speechtracker المرتفعة، إلى أن تصريحات مسالم تضيف خطرًا صعوديًا هامشيًا لتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية وتدعم خلفية بناءة للدولار مقابل نظرائه الأقل عائدًا.