يتفق الخبراء: المزيد من الصعود للدولار الأمريكي يعتمد على البيانات المقبلة وليس على آفاق متشددة للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- يحافظ الدولار الأمريكي على مكاسب الأسبوع الماضي مدفوعًا بـ انحياز الاحتياطي الفيدرالي نحو التشديد.
- يبدو أن المتداولين واثقون من أن الاحتياطي الفيدرالي سيقدم على الأقل رفعًا آخر لأسعار الفائدة هذا العام.
- قال خبراء السوق إن انحياز الاحتياطي الفيدرالي نحو التشديد قد يظل مدعومًا بالبيانات الأمريكية القوية.
يتداول الدولار الأمريكي (USD) على ارتفاع طفيف يوم الاثنين مع بقاء المتداولين واثقين من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، مرتفعًا بنسبة 0.1٪ إلى قرب 100.30.
سعر الدولار الأمريكي آخر 7 أيام
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة من 7 أيام.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.97% | 1.00% | 2.36% | 0.96% | 0.35% | 1.41% | 0.59% | |
| EUR | -0.97% | 0.00% | 1.35% | -0.01% | -0.61% | 0.43% | -0.39% | |
| GBP | -1.00% | -0.01% | 1.35% | -0.02% | -0.61% | 0.42% | -0.43% | |
| JPY | -2.36% | -1.35% | -1.35% | -1.36% | -1.99% | -0.99% | -1.78% | |
| CAD | -0.96% | 0.00% | 0.02% | 1.36% | -0.58% | 0.43% | -0.41% | |
| AUD | -0.35% | 0.61% | 0.61% | 1.99% | 0.58% | 1.04% | 0.21% | |
| NZD | -1.41% | -0.43% | -0.42% | 0.99% | -0.43% | -1.04% | -0.84% | |
| CHF | -0.59% | 0.39% | 0.43% | 1.78% | 0.41% | -0.21% | 0.84% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، فإن احتمالات إقدام الاحتياطي الفيدرالي على رفع آخر لأسعار الفائدة هذا العام تبلغ نحو 88٪.
أعاد المتداولون تسعير رهاناتهم المتشددة على الاحتياطي الفيدرالي بعد أن أظهر أحدث مخطط نقاط تم الكشف عنه في اجتماع السياسة يوم الأربعاء أن 16 من أصل 18 من صناع السياسات توقعوا رفعًا آخر على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام. وقد رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى نطاق 3.75٪-4.00٪ الأسبوع الماضي.
منذ إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، حقق الدولار الأمريكي مكاسب بنسبة 0.5٪ حتى الآن. وقد ذكر خبراء السوق أنه من الواضح أن قوة مؤشر DXY مدعومة بزيادة توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، لكنهم أوضحوا أن الحفاظ على هذه القوة وتحقيق المزيد من المكاسب يعتمدان على البيانات الأمريكية المقبلة.
الدعم للدولار الأمريكي مدعوم بانحياز الاحتياطي الفيدرالي، لكن المزيد من المكاسب يعتمد على البيانات
يشير محللو HSBC إلى أن الدولار الأمريكي "تعزز بعد القرار." ويبرزون أن "الوسيط في مخطط النقاط لعام 2026 يشير إلى رفع إضافي واحد قبل نهاية العام," مع "استمرار أقلية كبيرة من المشاركين في توقع رفع آخر في عام 2027." وتقول HSBC إن "هذا المسار أكثر تشددًا من سيناريو ‘رفع واحد وانتهى الأمر’ لكنه لا يزال دون التسعير الحالي في السوق," ما يعني أنهم "لا يتوقعون إعادة تسعير كبيرة لتوقعات أسعار الفائدة أو الدولار الأمريكي." وبدلًا من ذلك، يتوقع البنك أن "يركز اهتمام السوق على ما إذا كانت البيانات الواردة ستؤكد الزيادة النهائية المتوقعة هذا العام," مما يشير إلى أن أي مكاسب إضافية للدولار الأمريكي ستعتمد على مدى توافق البيانات الاقتصادية مع المسار المتوقع من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
وفي الوقت نفسه، يشير جيم ريد وزملاؤه في دويتشه بنك إلى أنه، في أعقاب أحدث تحرك لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وقبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC في أكتوبر/تشرين الأول، "سيتحول التركيز بشكل متزايد نحو تقرير الوظائف يوم الجمعة المقبل،" والذي يصفونه بأنه "أهم إصدار للبيانات قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC في أكتوبر/تشرين الأول." وأضاف البنك أن هذه القراءة ستكون حاسمة للأسواق في تقييم ما إذا كانت سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي تصبح تقييدية بشكل ملموس وللتحقق من قوة مؤشر الدولار الأمريكي الأخيرة.
ويؤكد محللو OCBC أن "ميل التشديد المتجدد لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي ينبغي أن يبقي بعض الدعم تحت الدولار الأمريكي" على المدى القريب. ومع ذلك، يحذرون من أنه "بعد إعادة التسعير الأسبوع الماضي، قد يكون الحاجز أمام موجة صعودية أخرى ذات مغزى أعلى"، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي للدولار الأمريكي من المرجح أن يكون أكثر تقييدًا من هنا. ومن وجهة نظرهم، "قد تتطلب المزيد من المكاسب بشكل متزايد تحركًا آخر صعودًا في العوائد أو بيانات أمريكية أقوى تعزز توقعات المزيد من التشديد." وهذا يؤكد الاعتماد المتزايد على قوة إضافية للدولار الأمريكي على ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أو صدور دفعة جديدة من البيانات الاقتصادية القوية.
التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي
على الرسم البياني اليومي، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي الفوري عند 100.25. والنبرة على المدى القريب صعودية مع بقاء السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) عند 99.62، مما يشير إلى أن المشترين قد استعادوا السيطرة بعد استعادة هذا الدعم الديناميكي. ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) عند نحو 62 في المنطقة الإيجابية دون أن يشير بعد إلى ظروف تشبع شرائي، ما يوحي بأن الزخم الصعودي لا يزال بنّاءً.
في الاتجاه الهبوطي، يظهر الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا قرب 99.62، حيث إن كسره سيكشف عن مرحلة تصحيح أعمق باتجاه القيعان الأخيرة. وطالما أن المؤشر يدافع عن هذا المتوسط المتحرك، فإن المسار الأقل مقاومة يظل صعوديًا، مع غياب مقاومة مرسومة قريبة ما يترك مجالًا لمؤشر الدولار الأمريكي لتمديد المكاسب قبل مواجهة منطقة عرض أكثر أهمية.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
