الين الياباني: النمو الاسمي يدعم القوة الحذرة – كومرتس بنك

يقول فولكمار باور من كومرتس بنك إن النمو الاسمي القوي والتضخم الأعلى من المتوقع ينبغي أن يظلا يضغطان على بنك اليابان (BoJ) لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول. وإلى جانب احتمال تحسن التوقعات المالية، تدعم هذه العوامل ارتفاعًا طفيفًا في الين الياباني (JPY) رغم استمرار حذر السوق بعد التدخلات الأخيرة.

التضخم المرتفع يبقي بنك اليابان تحت الضغط

"نما الاقتصاد الياباني بنسبة 0.3٪ بالقيمة الحقيقية في الربع الثاني مقارنة بالربع السابق، وهو ما كان أبطأ بكثير مما توقعه معظم المحللين. لكن بالقيمة الاسمية، نما الاقتصاد بنسبة 1.2٪ مقارنة بالربع السابق، كما كان متوقعًا، ما يعني أن التضخم الاقتصادي الإجمالي (المُخفِّض) كان أعلى من المتوقع."

"لم يُظهر الين الياباني رد فعل يُذكر على هذه الأنباء هذا الصباح. ومع ذلك، هناك سببان يجعلان هذا الأمر يوفر في الواقع دعمًا للين:"

"أولًا، لا يزال النمو البالغ 0.3٪ مقارنة بالربع السابق قويًا. ورغم أن التفاصيل كانت أضعف قليلًا، فإن معدل النمو السنوي البالغ 1.1٪ لا يزال إيجابيًا بالنسبة لليابان. كما أن التضخم الأعلى ينبغي أن يبقي الضغط على بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول، وهو ما ينبغي أن يدعم الين الياباني (JPY)."

"علاوة على ذلك، وردت تقارير منتظمة في الأسابيع الأخيرة تشير إلى أن المشكلات المالية في اليابان وارتفاع مستويات الدين يضغطان على الين الياباني. ونحن نرى أن هذا الرأي مبالغ فيه. ففي نهاية المطاف، تمتلك اليابان أحد أدنى عجز في الميزانية بين دول مجموعة العشرة، وبينما لا يزال مستوى الدين مرتفعًا، فإنه يتراجع على الأقل."

"ومع ذلك، فإن ارتفاع العوائد على السندات الحكومية اليابانية يجعل العديد من المشاركين في السوق متوترين. ومن هذا المنظور، ينبغي أن يكون للنمو الاسمي المرتفع أثر إيجابي، إذ من المفترض أن يؤدي إلى ارتفاع الإيرادات الضريبية وبالتالي تحسن الوضع المالي. ولا يزال السوق حذرًا في أعقاب التدخلات. لكن في رأينا، فإن التحسنات الأساسية في الاقتصاد الياباني لا تزال تشير إلى ارتفاع طفيف في الين الياباني."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)