الين يتراجع دون 159.00 مقابل الدولار الأمريكي مع تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي الياباني

• USD/JPY يرتفع من القيعان مع إعادة تنشيط الناتج المحلي الإجمالي الياباني للمخاوف بشأن الاقتصاد.
• تباطأ النمو الاقتصادي في اليابان إلى 0.3٪ في الربع الثاني، مقابل توقعات بقراءة مستقرة عند 0.5٪.
• يفشل الدولار الأمريكي في الاستفادة من ضعف الين، وسط ضغط إعادة التسعير المائلة نحو التيسير من جانب الفيدرالي.

يحافظ الين الياباني على مكاسب هامشية مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، رغم أن زوج USD/JPY عاد إلى مستويات فوق 159.00 خلال الجلسة الأوروبية، بعد أن لامس أدنى مستوياته اليومية قرب 158.85. وقد أثارت أرقام الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الياباني الأضعف من المتوقع شكوكًا حول خطط بنك اليابان للتشديد، مما أضاف ضغطًا على الين.

تباطأ النمو الاقتصادي إلى وتيرة 0.3٪ في الربع الثاني في اليابان، مقابل توقعات بقراءة مستقرة عند 0.5٪، وفقًا للبيانات التي أصدرها مكتب مجلس الوزراء الياباني في وقت سابق يوم الاثنين. وبالمثل، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي إلى 1.1٪ على أساس سنوي من 1.8٪ في الربع السابق، مقابل توقعات بارتفاعه إلى 2٪.

يشير استراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن "نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في اليابان جاء دون التوقعات في الربع الثاني وكانت التفاصيل ضعيفة"، مع كون "الاستهلاك الخاص" "ثابتًا تقريبًا، بينما اقتطع الاستثمار الخاص غير السكني -0.2 نقطة مئوية من النمو." وتجادل BBH بأن مثل هذا "النشاط المحلي الضعيف لن يفعل الكثير لتخفيف المخاوف المالية في اليابان، وهو رياح معاكسة رئيسية للين الياباني JPY"، خاصة وأن "عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات (2.91٪) تلحق بنمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في اليابان (3.2٪ على أساس سنوي في الربع الثاني)، مما يضع ديناميكيات ديون البلاد على أساس أكثر هشاشة."

إعادة التسعير المائلة نحو التيسير من جانب الفيدرالي تبقي الثيران على الدولار الأمريكي مكبوحين

من ناحية أخرى، لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط مع قيام المستثمرين بإعادة تسعير فرص التشديد القريب الأجل من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، عقب بيانات الأسبوع الماضي. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة الماضي أن مبيعات التجزئة انخفضت بنسبة 0.6٪ في يوليو/تموز، مقابل توقعات السوق بارتفاع 0.1٪، بعد زيادة بنسبة 0.2٪ في يونيو/حزيران. وقبل ذلك، كانت بيانات أسعار المنتجين والمستهلكين قد أظهرت تراجع الضغوط التضخمية، كما كشفت الوظائف غير الزراعية أن صافي التوظيف انخفض بشكل غير متوقع في يوليو/تموز.

في ظل هذه الخلفية، خفض المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى 30٪، من أكثر من 50٪ قبل أسبوع، وفقًا لبيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، وهو ما أضعف الطلب المضاربي على الدولار الأمريكي.