الدولار الأمريكي: يفقد الزخم مع ارتفاع المخاطر المالية – دي بي إس

يرى فيليب وي من DBS Group Research أن الدولار الأمريكي (USD) يفقد زخمه مع إعادة تقييم الأسواق للتدخل المشترك بين الولايات المتحدة (US) واليابان، وتغير توقعات بنك اليابان (BoJ) والاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وارتفاع المخاطر المالية الأمريكية. ويشير إلى أن ارتفاع العوائد الأمريكية طويلة الأجل يعكس الآن المخاوف المالية بدلاً من النمو، ويحذر من أن ذلك قد يضعف الارتباط التقليدي بين ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي.

المخاطر المالية والتحولات في السياسة تضغط على الدولار الأمريكي

"واصلت الأسواق النظر إلى التدخلات المشتركة بين الولايات المتحدة واليابان إلى حد كبير من خلال عدسة معاناة طوكيو لوقف تراجع الين الياباني (JPY)، مع إيلاء اهتمام غير كافٍ للانعكاسات السلبية المحتملة على حيازات سندات الخزانة الأمريكية وعلى الدولار الأمريكي."

"وكان الأمر الأكثر إثارة للقلق بالنسبة للدولار الأمريكي هو ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل رغم سلبية بيانات الوظائف غير الزراعية، وتراجع مبيعات التجزئة على أساس شهري، وتباطؤ التضخم السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)."

"وبشكل عام، فإن تراجع توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار المخاوف المالية الأمريكية، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، كلها عوامل قد تضعف الارتباط بين ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي."

"المضاربون الذين يحتفظون بمراكز بيع كبيرة على الدولار الأمريكي يقفون على أرض هشة."

"وهذا يضع ندوة جاكسون هول التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس، والمقرر عقدها في 27-29 أغسطس، في دائرة الضوء بقوة. وبدلاً من تعزيز مكانة الدولار الأمريكي كملاذ آمن، قد يكشف هذا الاجتماع عن حالة عدم اليقين في السياسة التي يواجهها حاملو السندات الأمريكية بسبب محدودية التوجيه المستقبلي بشأن أسعار الفائدة وسط إصدار كثيف لسندات الخزانة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)