الجنيه الإسترليني يتراجع مع ارتفاع الدولار الأمريكي رغم تراجع الطلب على الملاذ الآمن

• انخفاض GBP/USD مع حصول الدولار الأمريكي على دعم من ارتداد عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات.
• تراجع التوترات في مضيق هرمز يقلل الطلب على الملاذ الآمن عقب التقدم الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران.
• خفضت الأسواق رهانات رفع أسعار الفائدة في 2026 مع إشارة بنك إنجلترا إلى عدم وجود استعجال لتشديد السياسة النقدية.

يتراجع GBP/USD بشكل طفيف بعد تسجيل مكاسب متواضعة في اليوم السابق، ويتداول حول 1.3450 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. وتعرض زوج العملات لضغوط بيع مع اكتساب الدولار الأمريكي (USD) زخماً، مدعوماً بارتداد العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والذي كان قد تراجع نحو 4.61٪ يوم الثلاثاء. وكان هذا الهبوط الأولي في العوائد مدفوعاً بتراجع أسعار الطاقة، مما ساعد على تهدئة مخاوف التضخم وخفف التوقعات برد فعل متشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

ومع ذلك، قد يواجه الدولار الأمريكي مزيداً من التحديات بسبب تراجع الطلب على الملاذ الآمن وسط زخم دبلوماسي متزايد حول اتفاق محتمل لإعادة فتح مضيق هرمز. وأعلن مسؤولون قطريون يوم الثلاثاء أنه تم إعداد مقترح مؤقت، مع إشارة كل من واشنطن وطهران إلى تقدم ملموس نحو استعادة الوصول إلى ممر العبور البحري الحيوي. ويأتي هذا الاختراق الدبلوماسي بعد قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق الضربات العسكرية المخطط لها ضد إيران، مفضلاً بدلاً من ذلك منح المفاوضات مساحة مع الإبقاء على دعوته لإعادة فتح الممر المائي فوراً.

الجنيه الإسترليني يرتفع بشكل طفيف في تداولات هادئة مع تخلف السندات الحكومية البريطانية عن نظيراتها

تلاحظ استراتيجيات سكوتيا بنك أن الجنيه الإسترليني كان "أقوى بشكل طفيف يوم الثلاثاء" لكنها تؤكد أن التداول لا يزال محدوداً، مع "عدم وجود بيانات بريطانية هذا الصباح لتحريك التقلبات." وتضيف أن "السندات الحكومية البريطانية تتراجع في الأداء إلى حد ما مقارنة بالسندات الأوروبية" حتى مع "بقاء EURGBP مستقراً إلى حد كبير"، مما يؤكد النبرة الهادئة عموماً في الأسواق البريطانية.

عزز اجتماع بنك إنجلترا (BoE) الأسبوع الماضي التوقعات بأن صناع السياسة ليسوا في عجلة من أمرهم لتشديد السياسة النقدية، مما دفع الأسواق إلى خفض توقعاتها لرفع أسعار الفائدة في 2026. وقد يؤدي هذا التحول التيسيري إلى إضعاف طلب المستثمرين على الجنيه الإسترليني (GBP)، دافعاً العملة إلى الانخفاض مقابل العملات الرئيسية الأخرى مع تسعير المشاركين في السوق لتوقعات أقل لأسعار الفائدة.

وعلى الرغم من أن بنك إنجلترا صوت 6-3 للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، مع تفضيل ثلاثة أعضاء رفعها مقابل توقعات بانقسام 7-2، أشار المحافظ أندرو بيلي إلى أن مسار تراجع التضخم لا يزال على المسار الصحيح. علاوة على ذلك، أشار بعض صناع السياسة إلى أنه يمكن إعادة النظر في خفض أسعار الفائدة إذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط في التراجع.

ومع ذلك، تصف استراتيجيات سكوتيا بنك النظرة المستقبلية للجنيه بأنها "محايدة/صعودية"، مشيرة إلى أن الجنيه الإسترليني "يواصل التحرك المتذبذب حول المتوسطين المتحركين لـ100 و200 يوم (وكلاهما قريب من 1.34) مع استمرار التداول العرضي الواسع والثابت الذي ساد خلال الأشهر القليلة الماضية." وهذا يترك GBP/USD في حالة تماسك بالقرب من هذه المستويات الفنية الأطول أجلاً، مع بقاء حركة الأسعار محصورة ضمن النطاق القائم.