تراجع مؤشر الدولار الأمريكي وسط تراجع الطلب على الملاذ الآمن

• انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد الجهود الدبلوماسية لإعادة فتح مضيق هرمز.
• قد تحد عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات المرتدة من هبوط الدولار الأمريكي وسط تراجع مخاطر التضخم.
• قال شميد من بنك الاحتياطي الفيدرالي إن السياسة الحالية "ليست مشددة"، محذرا من أن التضخم المرتفع والاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي قد يدفعان ضغوط الأسعار المستقبلية.

يمدد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، خسائره للجلسة الثانية على التوالي ويتداول حول 99.90 خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. وقد يواصل الدولار الأمريكي فقدان المزيد من الأرض مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن وسط الزخم الدبلوماسي المتزايد المحيط باتفاق محتمل لإعادة فتح مضيق هرمز.

أعلن مسؤولون قطريون يوم الثلاثاء أنه تم إعداد اقتراح مؤقت، مع إشارة كل من واشنطن وطهران إلى تقدم ملموس نحو استعادة الوصول إلى مسار العبور البحري الحيوي. ويأتي هذا الاختراق الدبلوماسي بعد قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق الضربات العسكرية المخطط لها ضد إيران، مفضلا منح المفاوضات فرصة للعمل مع الإبقاء على مطلبه بإعادة فتح الممر المائي فورا.

ومع ذلك، قد يجد الدولار الأمريكي دعما طفيفا من تعافي العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بعد أن انخفض نحو 4.61% يوم الثلاثاء. وكان هذا التراجع الأولي في العوائد مدفوعا بانخفاض أسعار الطاقة، مما ساعد على تهدئة مخاوف التضخم وخفف التوقعات برد فعل متشدد من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

شميد يلوح بمخاطر تضخم مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مما يبقي الثيران على الدولار في حالة تأهب رغم تراجع المعنويات

قدم شميد من بنك الاحتياطي الفيدرالي رسالة تميل بشكل طفيف أكثر نحو التشديد، مع درجة 7.3/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى قليلا من المتوسط التاريخي البالغ 7/10، مؤكدا أن السياسة الحالية "ليست مشددة" وأن التضخم لا يزال "مرتفعا جدا" و"مثيرا للقلق". ويؤكد التركيز على الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي باعتباره محركا جديدا للتضخم، والتحذير من أن الانخفاض الأخير في التضخم وتراجع تكاليف الطاقة قد يكونان مؤقتين، والدعوة إلى سياسة نقدية أكثر تشددا لضمان تحقيق هدف 2%، مجتمعة على ميل نحو مزيد من التشديد حتى مع إظهار النمو وسوق العمل مرونة وتوازنا تقريبا. ومن خلال إعادة التأكيد على أن مقياس PCE هو مقياس التضخم المفضل والتحذير من التقليل من ضغوط الأسعار الناجمة عن صدمات العرض، يميل الخطاب إلى التشديد لصالح الدولار رغم الإقرار بالتقدم الأخير في التضخم.

انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.96 نقطة إلى 145.80، مما يشير إلى تراجع طفيف في مستوى التشدد المتصور مقارنة بالقراءة السابقة. ومع ذلك، ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من الخط المحايد عند 100، لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي في منطقة التشديد بقوة رغم هذا التراجع، بما يتماشى مع رسالة شميد بأن السياسة قد تحتاج إلى مزيد من التشديد حتى مع ارتفاع درجة FXS Speechtracker بشكل هامشي فقط فوق الأساس المعتمد.