الجنيه الإسترليني: موقف بنك إنجلترا الأكثر ليونة يُتوقع أن يضغط على الجنيه الإسترليني – BBH

يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن بنك إنجلترا (BoE) أبقى أسعار الفائدة عند 3.75٪ بأغلبية 6-3، بينما دفع المحافظ أندرو بيلي ضد التوقعات برفع وشيك. ويرى حداد أن هناك مجالًا لمراجعة توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة (UK) بالخفض، وهو ما يمثل عامل ضغط على الاسترليني البريطاني (GBP)، حتى مع إشارة بنك إنجلترا إلى أنه قد يبطئ التشديد الكمي في ظل خلفية من عدم اليقين بشأن السياسة المالية.

توقعات أسعار الفائدة تشكل ضغطًا على GBP

"أمس، أبقى بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الأساسي عند 3.75٪ للاجتماع الخامس على التوالي، وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع. وكانت نتيجة التصويت 6-3."

"نرى مجالًا لإجراء تعديل هبوطي على توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة، وهو ما يمثل عامل ضغط على GBP. ويشير منحنى المقايضات إلى تشديد بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.35٪ خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة."

"وبعيدًا عن قرار سعر الفائدة الأساسي، أشار بنك إنجلترا أيضًا إلى أنه قد يواصل خفض الوتيرة التي يقلص بها حيازاته من السندات. أولًا، رفع بنك إنجلترا تقديره للزيادة في علاوة الأجل على أسعار الفائدة طويلة الأجل بسبب التشديد الكمي (QT) بمقدار 5 نقاط أساس إلى ما بين 20-30 نقطة أساس، ما يشير إلى أن التشديد الكمي يحقق تشديدًا أكبر مما كان متوقعًا. ثانيًا، هناك حجم أصغر بكثير من السندات المستحقة في الأنبوب خلال العام المقبل؛ 30.5 مليار جنيه إسترليني مقابل 49.1 في الدورة الحالية."

"سيصوت صناع السياسة في بنك إنجلترا على التشديد الكمي في اجتماع 17 سبتمبر/أيلول. ونتوقع أن يخفض بنك إنجلترا وتيرة تقليص حيازاته من السندات الحكومية إلى 50 مليار جنيه إسترليني خلال الفترة من أكتوبر/تشرين الأول 2026 إلى سبتمبر/أيلول 2027، من 70 مليار جنيه إسترليني حاليًا."

"ومع ذلك، فإن تباطؤ وتيرة جريان الميزانية العمومية لبنك إنجلترا من غير المرجح أن يعوض الضغط الصعودي على عوائد السندات الحكومية البريطانية الناتج عن عدم اليقين بشأن السياسة المالية. ويميل رئيس الوزراء آندي بورنهام نحو زيادة الإنفاق والاقتراض، لكن تفاصيل خطته المالية قد لا تظهر حتى موازنة أكتوبر/تشرين الأول."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)