الصين: الدعم السياسي يوازن مؤشرات مديري المشتريات الضعيفة – UOB

يبرز الخبير الاقتصادي في UOB هو ووي تشين أن مؤشرات مديري المشتريات CFLP في الصين لشهر يوليو/تموز انزلقت إلى الانكماش، مع إشارة كل من مؤشري التصنيع وغير التصنيع إلى ضعف واسع النطاق في النشاط. ويشير التقرير إلى ضعف ملحوظ في الإنتاج الصناعي والخدمات، بينما تراجع قطاع البناء أيضًا. وتتوقع UOB أن يظل النمو هو الأولوية الرئيسية للسياسة، مع ميل أي تيسير إضافي نحو الأدوات المالية ووجود مجال محدود لمزيد من التخفيف النقدي، بما في ذلك الإبقاء على أسعار الفائدة السياسة لدى بنك الشعب الصيني PBOC مستقرة حتى عام 2026.

تضعف مؤشرات مديري المشتريات مع بقاء السياسة داعمة

"تراجع مؤشر مديري المشتريات المركب CFLP في الصين بمقدار 1.3 نقطة إلى 49.3 في يوليو/تموز، مسجلا أدنى مستوى له منذ ديسمبر/كانون الأول 2022. وانخفض مؤشرا مديري المشتريات للتصنيع وغير التصنيع في الوقت نفسه إلى منطقة الانكماش (قراءة<50)، مما يشير إلى ضعف واسع النطاق في النشاط الاقتصادي. ويثير التراجع في النشاط الصناعي قلقا خاصا، إذ يعتمد صناع السياسات على الطلب الخارجي ونمو الصادرات لتعويض الضعف المطول في الطلب المحلي."

"سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي CFLP أول انكماش له في خمسة أشهر، متراجعا بمقدار 1.1 نقطة إلى 49.2 في يوليو/تموز (تقدير بلومبرغ: 50.1، يونيو/حزيران: 50.3). وكانت جميع المكونات الرئيسية في منطقة الانكماش مع هبوط كبير في الإنتاج (49.9 مقابل 51.4 في يونيو/حزيران)، والطلبيات الجديدة (48.5 مقابل 51.2 في يونيو/حزيران)، وطلبيات التصدير الجديدة (49.6 مقابل 50.1 في يونيو/حزيران). ومع ذلك، ارتفع التوظيف (49.0 مقابل 48.5 في يونيو/حزيران) إلى أعلى قراءة له في 40 شهرا."

"تعهد اجتماع المكتب السياسي في 30 يوليو/تموز بوضع وإطلاق سياسات إضافية عملية وفعالة على وجه السرعة، وزيادة التعديلات المضادة للدورة، وتكثيف الجهود لتوسيع الطلب المحلي وتحسين العرض، ومواصلة معالجة المنافسة "الانكماشية" بشكل شامل. وسيتم تسريع وتيرة الإنفاق المالي واستخدام أموال السندات لتعزيز بناء المشاريع الرئيسية والبنية التحتية الجديدة، فضلا عن المبادرات الجديدة للتنمية الاجتماعية. وسيتم استخدام أدوات السياسة النقدية بشكل شامل وتعديلها في الوقت المناسب."

"من المتوقع أن يظل النمو محور السياسة الرئيسي في الأجل القريب، بعد أن جاء نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2026 دون النطاق المستهدف رسميا البالغ 4.5٪-5.0٪. ووفقا للإشارات الصادرة عن اجتماع المكتب السياسي، فمن المرجح أن يكون أي تيسير إضافي للسياسة محدودا وأن يقوده بشكل متزايد التحفيز المالي بدلا من النقدي. ونواصل توقعنا بأن يبقي بنك الشعب الصيني PBOC على سعر إعادة الشراء العكسي القياسي لأجل سبعة أيام دون تغيير عند 1.40٪ حتى عام 2026."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)