الولايات المتحدة: منهجية جديدة تقلص تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسية – Wells Fargo

يناقش اقتصاديان في ويلز فارجو، توم بورسيلي وسارة هاوس، التغييرات المقبلة التي سيجريها مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي BEA على مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والتي ستؤثر على البيانات من عام 2021 فصاعدًا. ويقدران أن المنهجية الجديدة ستخفض مؤشر PCE الأساسي الحالي بنحو 0.2 نقطة مئوية، لتدفع معدل مايو/أيار إلى نحو 3.2٪ مقابل 3.4٪ المنشورة، لكنه سيظل أعلى بنحو نقطة مئوية كاملة من هدف البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) البالغ 2٪.

تعديلات المنهجية تخفض مؤشر PCE الأساسي بشكل طفيف

"نود الإشارة إلى بعض التغييرات المنهجية التي تُجرى على مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار PCE. وسيتم طرح هذه التغييرات في التحديث السنوي لمكتب التحليل الاقتصادي BEA في 30 سبتمبر/أيلول، وستؤثر على البيانات من عام 2021 فصاعدًا."

"نتوقع أن تؤدي التغييرات إلى خفض المعدل السنوي الحالي لمؤشر PCE الأساسي بنحو 0.2 نقطة مئوية فقط. لذا يبدو أن الأثر على التضخم الفعلي سيكون محدودًا، لكن هذه التغييرات مرحب بها على أي حال."

"وعلى الرغم من القراءة الفورية الأضعف، تجدر الإشارة إلى أن هذه التغييرات لن تؤدي بشكل ثابت إلى انخفاض التضخم. وبعبارة أخرى، لا يوجد لدينا سبب للاعتقاد بأن هذه التغييرات ستولد انحيازًا هيكليًا هبوطيًا للتضخم."

"وفي حين أن خفضًا بمقدار عُشرين من النقطة كبير ضمن نطاق الحجم المعتاد للمراجعات، فإنه صغير في سياق مشكلات التضخم الحالية لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي."

"القياسات الجديدة لن تغير حقيقة أن التضخم لا يزال أعلى من الهدف بنحو نقطة مئوية كاملة."

"وكخلاصة أخيرة، من المرجح أن تجعل التغييرات المنهجية مواءمة تقديرات PCE الشهرية بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI أكثر صعوبة قليلًا، نظرًا لأن أوزان المؤشرات المركبة الجديدة لمكتب التحليل الاقتصادي BEA لن تُنشر، كما أن مؤشر "السعر" الخاص بإدارة المحافظ والمشورة الاستثمارية لن يعود قابلاً للرصد من تقرير مؤشر أسعار المنتجين الشهري."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)