الكرونة النرويجية: احتمالات الارتفاع في أغسطس ترتفع – نومورا
يشير اقتصاديون من نومورا وهم جوزي أندرسون، جورج باكلي، أندريه شتشيبانيك وديفيد سيف إلى أن بنك نورجيس أبقى على سعر الفائدة القياسي عند 4.25٪ في يونيو لكنه قدم توجيهات متشددة ومسار سعر فائدة أعلى. وهم الآن يتوقعون رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.50٪ في الربع الثالث، على الأرجح في أغسطس/آب، ولا يزالون يتوقعون تخفيفًا تدريجيًا اعتبارًا من 2027 مع بقاء سعر الفائدة مقيدًا.
توجيهات بنك نورجيس تصبح أكثر تشددًا
«أبقى بنك نورجيس على سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 4.25٪ في اجتماعه في يونيو، كما توقعنا نحن والإجماع. وكانت توجيهاته أنه "من المحتمل أن يكون من الضروري رفع سعر الفائدة في أحد اجتماعات السياسة النقدية القادمة." كما زاد من توقعاته لسعر الفائدة (الشكل 1).»
«تشير التوقعات الآن إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.50٪ في الربع الثالث. ومع ذلك، فإن التوقعات غير واضحة بشأن ما إذا كان بنك نورجيس من المرجح أن يرفع السعر في أغسطس/آب أو سبتمبر/أيلول. وتصل التوقعات إلى ذروتها عند 4.55٪ في الربع الرابع من 2026 والربع الأول من 2027، مما يشير إلى احتمال رفع ثالث هذا العام.»
«نقدم توقعنا لرفع سعر الفائدة التالي إلى أغسطس/آب بدلاً من سبتمبر/أيلول. ويعود هذا التغيير في التوقعات إلى عدة أسباب، منها: 1) المراجعة التصاعدية لتوقعات سعر الفائدة، 2) استمرار المخاوف من صانعي السياسات بشأن ثبات التضخم حتى بعد رفع سعر الفائدة في مايو/أيار، 3) الملاحظة في محضر الاجتماع التي أشار فيها بعض صانعي السياسات إلى دعم رفع سعر الفائدة، و4) رفع السعر في مايو/أيار يبرز استعداد البنك للتحرك بحسم بعد توقعات متشددة لسعر الفائدة.»
«ومع ذلك، هناك خطر في توقعاتنا قد يشير إلى رفع سعر الفائدة في وقت لاحق، وهو أن التوقعات في تقرير السياسة النقدية استندت إلى معلومات حتى 12 يونيو/حزيران، وقد انخفضت أسعار الطاقة منذ ذلك الحين. ومع ذلك، قال بنك نورجيس إن الصورة العامة المقدمة في التقرير لم تتغير بشكل جوهري.»
«وعند النظر إلى الأمام، نحتفظ بتوقعنا لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول 2027 ونتوقع أن يخفض بنك نورجيس سعر الفائدة تدريجيًا بعد ذلك على المدى المتوسط. وذلك لأننا نعتقد أن سعر الفائدة الحالي أو الأعلى لبنك نورجيس مقيد، وبالتالي يمارس ضغطًا هبوطيًا على النشاط الاقتصادي والتضخم.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
