هل يمكن للدولار الأمريكي أن يمدد ارتفاعه المدفوع بقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

دفع الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، حيث ارتفع مؤشر الدولار (DXY) مرة أخرى فوق 100.00 في أعقاب تحديث السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة الرئيس الجديد كيفن وورش. تسارعت الأسواق لتسعير رفع أسعار الفائدة، وقفزت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى أعلى مستوى لها خلال 15 شهرًا، وارتفع الدولار مقابل كل عملة من عملات مجموعة العشرة. يبدو أن الدعم القريب واضح: النقاش الحقيقي يدور حول مدى استمرار الارتفاع.

دويتشه بنك: احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر ترتفع من 36٪ إلى 80٪

يربط دويتشه بنك تحرك الدولار الأمريكي مباشرة بالظهور المتشدد لورش ومخطط النقاط الأكثر عدوانية. أدت إعادة التسعير إلى دفع عوائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى أعلى مستوى لها خلال 15 شهرًا عند 4.19٪ (وهي أكبر قفزة ليوم واحد خلال أكثر من عام) ورفعت الدولار مقابل كل عملة من عملات مجموعة العشرة، في حين تراجع الذهب والبيتكوين.

أدى تحول خطاب الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة تسعير دراماتيكية لأسعار الفائدة، مع ارتفاع فرص رفع الفائدة في سبتمبر من 36٪ إلى 80٪ بحلول إغلاق أمس وتسعير 38 نقطة أساس من الزيادات بحلول نهاية العام.

ING: المكاسب قد تستمر، لكن الارتفاع يبدو قريبًا من سقفه

تشير ING إلى أن الأسواق تسعر الآن حوالي 44 نقطة أساس من التشديد بحلول الربع الثاني من العام المقبل، وهو ما يتماشى بشكل عام مع التعديل المعتدل الذي أشار إليه معظم أعضاء الاحتياطي الفيدرالي في مخطط النقاط. 

مع اختبار مؤشر الدولار DXY لقمة نطاقه خلال 12 شهرًا بالقرب من 100.50-100.60 وعدم وجود محفز واضح لاختراق صعودي كبير (خصوصًا مع تراجع أسعار الطاقة بعد اتفاق الولايات المتحدة وإيران)، تحافظ ING على سقف للدولار الأمريكي.

الدولار الأمريكي يحافظ على المكاسب، لكنه ربما لا يحتاج إلى الارتفاع أكثر من ذلك.

MUFG: احتمال اختراق صعودي، مقابل توقع دولار أضعف

تشير MUFG إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي عاد فوق 100.00 ويقترب من أعلى مستوياته منذ بداية العام عند 100.64، مع تسعير الأسواق لعدة زيادات وجلب أول حركة إلى سبتمبر أو أكتوبر. ومع ذلك، لا تزال MUFG تتوقع عدم رفع الفائدة هذا العام وتحذر من أن التحول المتشدد يشكل مخاطر صعودية على توقعها بدولار أضعف في العام المقبل.

تحديث السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي يهدد بإحداث اختراق صعودي للدولار الأمريكي يعوض أكثر من تأثير التهدئة الناتج عن إعلان اتفاق الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع.

أين تتفق البنوك الثلاثة – وأين تختلف

الخيط المشترك واضح: تحول الاحتياطي الفيدرالي المتشدد تحت قيادة كيفن وورش رفع معدلات الفائدة الأمريكية ومنح الدولار دعمًا جديدًا على المدى القريب، مع عودة مؤشر الدولار DXY إلى قمة نطاقه الأخير.

الاختلاف يكمن في قوة الاستمرار: يوضح دويتشه بنك مدى سرعة إعادة تسعير السوق، وتجادل ING بأن معظم هذا التعديل موجود الآن في السعر ولا ترى وقودًا كبيرًا لاختراق، وتشير MUFG إلى احتمال حدوث اختراق صعودي مع التمسك بتوقعها طويل الأجل بدولار أضعف. 

الرسالة الصافية: تميل الثلاثة إلى التفاؤل تجاه الدولار خلال الصيف، لكن كل من ING وMUFG تحذران من أن الارتفاع قد يكون مدفوعًا أكثر بإعادة التموضع منه ببداية اتجاه صعودي مستدام.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)