من المتوقع أن تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI في المملكة المتحدة تراجعًا مؤقتًا في التضخم خلال أبريل/نيسان، مما يوفر هامشًا لبنك إنجلترا BoE

• من المتوقع أن يتراجع معدل التضخم السنوي الرئيسي في المملكة المتحدة في أبريل على الرغم من ارتفاع التضخم الشهري.
• قد توفر بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI في المملكة المتحدة بعض المجال لبنك إنجلترا BoE للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يونيو/حزيران.
• يستمر الضغط الهبوطي على الجنيه الإسترليني، وقد يؤدي ارتفاع قراءة التضخم عن المتوقع إلى تكثيف هذا الضغط.

سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية في المملكة المتحدة ONS بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI ذات التأثير الكبير لشهر مارس/آذار عند الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش.

مع بقاء ضغوط التضخم على جدول أعمال البنوك المركزية، سيقوم السوق بتحليل مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل من منظور السياسة النقدية، مما يوفر مزيدًا من الرؤية حول الخطوات القادمة لبنك إنجلترا BoE. وفي هذا السياق، من المرجح أن يؤدي أي انحراف ذي صلة عن إجماع السوق إلى زيادة التقلبات قصيرة الأجل للجنيه الإسترليني GBP.

ماذا نتوقع من تقرير التضخم البريطاني القادم؟

من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة أن التضخم قد تراجع إلى %3 على أساس سنوي في أبريل/نيسان، من مستوى %3.3 في مارس/آذار، على الرغم من توقع ارتفاع نمو مؤشر أسعار المستهلك الشهري إلى %0.9 من %0.7 في الشهر السابق.

يبدو أن سقف أسعار الطاقة الذي حدده Ofgem، والذي تم تخفيضه قبل حرب إيران، قد خفف من تأثير صدمة الطاقة، في حين ساهم زوال تأثير عيد الفصح على الأسعار في تهدئة الضغوط التضخمية.

من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي Core CPI، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء والكحول والتبغ، تباطؤ نمو الأسعار لجميع السلع الأخرى إلى %2.6 على أساس سنوي في أبريل/نيسان، وهو أبطأ معدل منذ يوليو/تموز 2021، مما ساهم في تراجع أرقام مؤشر أسعار المستهلك الإجمالية.

إلى جانب مؤشر أسعار المستهلك، سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية أيضًا أرقام مؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر أبريل، والتي من المتوقع أن تتبع نفس الاتجاه. من المتوقع أن يتباطأ مؤشر مدخلات مؤشر أسعار المنتجين إلى %1 من %4.4 في مارس/آذار، في حين من المتوقع أن يرتفع مؤشر مخرجات مؤشر أسعار المنتجين إلى معدل سنوي %1 من %0.9 في مارس/آذار.

إذا تم تأكيد تباطؤ التضخم، فمن المرجح أن يخفف ذلك الضغوط على بنك إنجلترا BoE لرفع أسعار الفائدة على الفور، وهو خبر جيد بالنظر إلى ارتفاع أرقام البطالة التي صدرت يوم الثلاثاء. ومع ذلك، من غير المرجح أن يكون هذا الاتجاه طويل الأمد. سيقوم Ofgem بمراجعة سقف أسعار الطاقة في يوليو/تموز، مما سيؤدي إلى زيادة كبيرة في فواتير الطاقة، والتي من المرجح أن تنعكس في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي. ويتوقع بنك إنجلترا أن يبلغ التضخم الاستهلاكي ذروته عند %4 في وقت لاحق من هذا العام.

قال محللو TD Securities: "على الرغم من أنه مريح مؤقتًا، فإن الجزء الأكبر من صدمة أسعار الطاقة سيُشعر به في الربع الثالث مع احتمال حدوث تأثيرات ثانوية في النصف الثاني من العام".

كيف سيؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة على زوج GBP/USD؟

يُعد التضخم قضية رئيسية لسياسة بنك إنجلترا النقدية، ومن هذا المنطلق، يميل إلى أن يكون له تأثير كبير على الجنيه الإسترليني. ومع ذلك، يعاني الجنيه الإسترليني من ضعف خاص به في مايو/أيار، وسط تزايد حالة عدم اليقين السياسي بعد فشل حزب العمال في الانتخابات المحلية، ومن المرجح أن يشكل ذلك رياحًا معاكسة للمشترين.

مع وضع ذلك في الاعتبار، قد يوفر قراءة تضخم ضعيفة بعض الدعم للجنيه، حيث ستمنح بنك إنجلترا BoE مزيدًا من الوقت لانتظار التطورات المحلية وتقييم تأثير الصراع في الشرق الأوسط بشكل أفضل قبل اتخاذ أي قرار بشأن أسعار الفائدة. حذرت سارة بريدين، نائبة محافظ بنك إنجلترا BoE لشؤون الاستقرار المالي، يوم الاثنين من أن "عدم اليقين السياسي يؤثر على بيئة الأعمال" ونصحت البنك بعدم أن يكون "متحمسًا جدًا" بشأن أسعار الفائدة.

وعلى العكس من ذلك، فإن مفاجأة صعودية في التضخم ستضع بنك إنجلترا BoE في موقف صعب، وقد تزيد الضغط الهبوطي على الجنيه في هذه الحالة.

من الناحية الفنية، يرى غييرمو ألكالا، محلل الفوركس في FXStreet، أن الجنيه في وضع دفاعي بعد عمليات البيع الأسبوع الماضي: "يبقى الميل قصير الأجل للجنيه هبوطيًا حتى بعد أن خففت شمعة الابتلاع الصعودية يوم الاثنين على الرسم البياني اليومي الضغط السلبي. ومع ذلك، يبدو أن المشترين يحتاجون إلى دفعة إضافية لاختراق مستوى الدعم السابق عند 1.3450 وتحويل التركيز نحو قمم منتصف مايو في منطقة 1.3530-1.3540".

وأضاف ألكالا: "على الجانب الهبوطي، يوجد دعم رئيسي عند أدنى مستويات يوم الاثنين عند حوالي 1.3305. وسيؤدي التأكيد دون هذا المستوى إلى كشف قمم أواخر مارس وأوائل أبريل في منطقة 1.3175".