اليوان الصيني: دعم الأرباح ومخاطر سوق العملات الأجنبية المحدودة – بنك نيويورك ميلون
يشير جيف يو من بنك نيويورك ميلون BNY إلى أن أرباح الصناعة الصينية الأقوى وإعادة التضخم تسمح للشركات بامتصاص ارتفاع طفيف في اليوان الصيني (CNY) دون الإضرار بالمصدرين. ويؤكد أن الفائض التجاري للعام الماضي تحقق على الرغم من ارتفاع معدلات الصرف الفعلية الحقيقية (REER) الضمنية عبر التعريفات الجمركية، وأن الطلب المحلي ونمو الأرباح يمكن أن يدعما ارتفاع الأسعار مع الحفاظ على تأثيرات سعر الصرف محايدة للنمو الصيني الأوسع.
الأرباح الصينية والعملات الأقوى
“تبدأ تأثيرات الأساس وإعادة التضخم التي طال انتظارها في الظهور. يمكن للشركات الصينية المحلية الاستفادة من الطلب المالي والأسر الأقوى، بينما يسعى المصدرون أيضًا إلى الاستفادة من حصة السوق الأوسع لتحسين هوامش الربح.”
“غالبًا ما تتوقع الأسواق أن تباطئ بكين ارتفاع اليوان الصيني في بيئة نمو ضعيفة لحماية المصدرين، لكننا نرى أن هذا الخطر منخفض في الوقت الحالي.”
“أولاً، نؤكد أن ارتفاع اليوان الصيني في الوقت الحالي ضئيل. حيث أن معدل الصرف الفعلي الحقيقي له إيجابي بشكل معتدل على أساس سنوي، على الرغم من أن هذا هو أعلى رقم نمو خلال ثلاث سنوات.”
“ثانيًا، تحقق الفائض التجاري الكبير للعام الماضي على الرغم من ارتفاع ضمني كبير في معدل الصرف الفعلي الحقيقي عبر التعريفات الجمركية، حتى بعد الهدنة التي تلت "يوم التحرير" بعدة أسابيع. ومن المرجح أن التكلفة تحملتها الشركات من خلال ضغط هوامش ربح شديد وغير مستدام.”
“والأهم من ذلك، تحتاج الصين إلى دفع النمو عبر القناة المحلية، ويبدو أن التركيز هذا العام، من الحكومة والأسر على حد سواء، أكثر حدة. هذه الأرباح محايدة من حيث تأثيرات سعر الصرف، ويمكن أن ترفع تأثيرات الدخل والثروة التي تليها توقعات النمو بشكل ملموس.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
