الفضة: صدمة التضخم تهدد الطلب – TD Securities
تسلط فريق السلع في TD Securities الضوء على أن الفضة قد انخفضت بالفعل بشكل حاد منذ بداية الصراع وقد تواجه المزيد من الهبوط إذا تباطأ التضخم النمو ورفع تكاليف الحمل. ويحذرون من أن الطلب الصناعي الأضعف وارتفاع معدلات الفائدة قد يقللان من العجز المتوقع، رغم توقع تعافي في وقت لاحق من العام بمجرد تلاشي صدمة النفط وعودة قيود العرض الهيكلية.
المعادن الصناعية تواجه رياحًا معاكسة دورية
«مع ذلك، من المؤكد تقريبًا أن توقعات التضخم سترتفع أكثر، وستزداد مخاوف الأسواق مرة أخرى بشأن الركود التضخمي وارتفاع أسعار الفائدة عبر منحنى العائد. وقد أثقلت هذه المخاوف بالفعل المعادن النفيسة والأساسية. انخفض الذهب بنحو 700 دولار للأونصة منذ بداية الصراع (بنسبة %13)، وتراجعت الفضة بمقدار 21 دولارًا للأونصة (بنسبة %22)، وظل النحاس ثابتًا رغم وجود عجز عميق في السوق.»
«من المحتمل أيضًا أن تنخفض الفضة بشكل حاد إذا تسبب التضخم في تباطؤ الاقتصاد وزيادة تكلفة الحمل. سيؤدي الاقتصاد الضعيف إلى تقليل الطلب الصناعي، في حين أن ارتفاع معدلات الفائدة سيقلل من اهتمام المستثمرين.»
«معًا، يمكن أن تؤدي هذه القوى إلى تقليل العجز المتوقع حاليًا وتحريك السوق نحو التوازن، مما يشير إلى أن الأسعار قد تقترب من التكلفة الحدية للإنتاج. ومع ذلك، بمجرد مرور صدمة النفط، يشير جانب العرض الهيكلي الضعيف إلى أن تعافي الطلب الصناعي والاستثماري قد يوسع العجز بشكل كبير ويدفع الأسعار للارتفاع في أواخر العام.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
