كندا: رياح نمو مؤيدة ولكن فجوة الإنتاج لا تزال قائمة – TD Securities
يجادل روبرت بوث من TD Securities بأن ارتفاع أسعار النفط سيدعم الناتج المحلي الإجمالي لكندا في عام 2026، لكن اختناقات التصدير تحد من الارتفاع. يمكن للأنابيب القائمة والتوسع المحتمل في السكك الحديدية أن يرفع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي والحقيقي بشكل معتدل، ومع ذلك من المتوقع أن تظل فجوة الإنتاج سلبية حتى عام 2027، مما يسمح لبنك كندا بالبقاء على موقفه دون تغيير خلال عام 2026 على الرغم من الدعم الناتج عن النفط.
الدعم النفطي مقيد بسعة التصدير
«ستوفر أسعار الطاقة الأعلى دفعة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026 حتى مع استمرار اختناقات التصدير.»
«نقدر السعة الاحتياطية للتصدير بين 100-200 ألف برميل يوميًا في الربع الرابع من 25، مع إضافة 300 ألف برميل يوميًا أخرى من شحنات السكك الحديدية الموسعة إذا سمحت الظروف.»
«استخدام البنية التحتية الحالية للأنابيب إلى أقصى حد سيساهم بمبلغ 8-9 مليار دولار في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (0.3٪) مع وجهة نظرنا الأساسية لخام غرب تكساس الوسيط، مع مساهمة في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي حوالي 0.2٪ قبل أي تأثيرات لاحقة أو استجابة مالية.»
«زيادة شحنات السكك الحديدية قد ترفع ذلك إلى 0.6٪/0.4٪ للناتج المحلي الإجمالي الاسمي/الحقيقي، لكن بدون سعة تصدير جديدة نرى حدودًا للدعم الناتج عن ارتفاع أسعار النفط (يُذكر أن خط أنابيب TMX سيصل إلى طاقته الكاملة بحلول أبريل).»
«نتوقع أن ترفع أسعار النفط الخام الأعلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4 نقطة مئوية بحلول الربع الرابع (مقارنة بقاعدة 65 دولارًا). ومع ذلك، لا يزال هذا يترك فجوة إنتاج سلبية حتى عام 2027 مما ينبغي أن يسمح لبنك كندا بالبقاء بصبر على الهامش خلال عام 2026.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
