أسواق العملات في آسيا والمحيط الهادئ: ضغوط ميزان المدفوعات تشكل التدفقات – بنك نيويورك ميلون
يبرز جيف يو من بنك نيويورك ميلون BNY أن ضغوط ميزان المدفوعات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ APAC الناتجة عن الصراع الإيراني ومنتجات الطاقة الفرعية تدفع بشكل متزايد تدفقات العملات، مع تركيز على الرينغيت الماليزي MYR، البات التايلاندي THB، الدولار الأسترالي AUD والبيزو الفلبيني PHP. يبدو أن المصدرين الأساسيين في شمال آسيا أكثر مرونة بفضل الاحتياطيات والمدخرات، في حين تواجه جنوب شرق آسيا وأستراليا نقصًا في الوقود وشروط تجارة أضعف. من المتوقع أن تظل الأسواق حذرة تجاه هذه العملات على الرغم من بعض مرونة التمركز.
صدمة الطاقة تدفع الحذر تجاه عملات آسيا والمحيط الهادئ
«بعد مرور أربعة أسابيع على الصراع الإيراني، بدأت الأسواق تدريجيًا تدرك أهمية منطقة الخليج في تصدير منتجات الطاقة الفرعية. من الهيليوم إلى اليوريا، العديد من هذه المدخلات ضرورية لقطاعات واسعة من اقتصاد آسيا والمحيط الهادئ APAC. بينما تظل الوقود المعدني المصدر الأكبر لضغوط ميزان المدفوعات الإقليمية، من المرجح أن تؤدي الطبيعة العالمية لصدمة العرض الحالية إلى صدمة أوسع في شروط التجارة السلبية، مما يجبر الحكومات على اتخاذ ردود فعل مناسبة.»
«تمتلك الاقتصادات الأساسية المعتمدة على التصدير في شمال آسيا مرونة كافية في مجال الطاقة خلال الأشهر القادمة. والأهم من ذلك، أن مستويات تغطية الاحتياطيات لديهم مرتفعة بما يكفي لتحمل تكاليف الاستيراد الأعلى لفترة ممتدة. تمثل مستويات الادخار الاحترازية العالية والموارد المالية القوية (باستثناء اليابان) وسادة إضافية، إلى الحد الذي لا نرى فيه تدفقات كبيرة للخارج من العملات الأجنبية أو الدخل الثابت كمصدر قلق رئيسي في الوقت الحالي.»
«الوضع مختلف بالنسبة لبقية منطقة آسيا والمحيط الهادئ. شهدت جنوب شرق آسيا بعض أكثر ردود الفعل الحكومية تشددًا على غرار تقنين الوقود – حيث صرح الرئيس ماركوس من الفلبين يوم الثلاثاء بأنه لا يمكنه حتى استبعاد احتمال توقف الطائرات عن العمل بسبب نقص وقود الطائرات. حتى أستراليا، على الرغم من كونها مصدرًا صافياً حيويًا للغاز الطبيعي، تواجه نقصًا في البترول المكرر، مما يعيق تعديلًا أقوى في شروط التجارة.»
«على الرغم من التحديات الواضحة، فإن العملات الإقليمية الوحيدة التي تم بيعها صافيًا خلال الشهر الماضي هي تلك التي كانت مفرطة الاحتفاظ بها في البداية. لذلك كان تقليل التعرضات أمرًا بسيطًا إلى حد ما. بالمقابل، كانت الرينغيت الماليزي MYR، والبات التايلاندي THB، والدولار الأسترالي AUD مفرطة القلة بالفعل، لذا كان الفائدة الهامشية لإضافة التحوطات للمستثمرين عبر الحدود محدودة أكثر.»
«نتوقع أن تظل الأسواق حذرة تجاه هذه العملات، لكن التغير السريع في السلوك يمكن أن يساعد في بناء المرونة مع مرور الوقت وتقليل علاوات المخاطر.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
