المملكة المتحدة: الضغوط السعرية المستمرة تشكل تحديًا لبنك إنجلترا – دويتشه بنك
يشير كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك بالمملكة المتحدة سانجاي راجا إلى أن بيانات التضخم في المملكة المتحدة جاءت متوافقة إلى حد كبير مع التوقعات، حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 3%، وساهم مؤشر أسعار المستهلك للخدمات الأقوى في دفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى نتيجة أكثر صلابة. ويحذر من أن ارتفاع تكاليف الوقود والطاقة ومدخلات الإنتاج من المرجح أن يدفع مؤشر أسعار المستهلك للعودة نحو 3.5% على أساس سنوي، مما يقوض آفاق خفض معدلات الفائدة من قبل بنك إنجلترا في 2024 ويزيد حتى من خطر تجدد الزيادات.
ارتفاع تكاليف الطاقة يهدد مسار الانخفاض التضخمي
«جاء التضخم في المملكة المتحدة بشكل عام كما هو متوقع. سجل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 3%، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي قليلاً عن توقعات الإجماع (على الرغم من توافقه مع توقعاتنا الخاصة). لماذا جاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أقوى؟»
«قاد مؤشر أسعار المستهلك للخدمات الأقوى جزئياً مكاسب في الإيجارات الخاصة، وأسعار السفر، وأسعار الإقامة، مما أدى إلى مزيد من الضغط التصاعدي على جبهة الخدمات. الخبر السار هو أن نقطة الانطلاق للجنة السياسة النقدية تبدو بشكل عام كما حددتها في قرار مارس. الخبر السيئ؟ التضخم على وشك أن يأخذ منعطفًا غير مرحب به آخر.»
«مستقبليًا، من المتوقع أن تأخذ قصة التضخم في المملكة المتحدة منعطفًا مؤلمًا آخر. يبدو أن العودة إلى هدف البنك البالغ 2% أصبحت ذكرى بعيدة. ارتفعت أسعار المضخات بنحو 7% في مارس ومن المرجح أن ترتفع بمقدار مماثل في أبريل.»
«من المتوقع أن ترتفع فواتير الوقود المزدوجة لشهر يوليو بنحو 30%. لم تعد الأسواق تتوقع هبوطًا سريعًا في أسعار الطاقة أيضًا. وتزداد احتمالية انتقال التأثيرات إلى أجزاء أخرى من سلة مؤشر أسعار المستهلك، مع ارتفاع أسعار الأسمدة، وارتفاع تكاليف الشحن، وأصبحت احتمالات التأثيرات الثانوية غير مهملة.»
«إلى أين بعد ذلك؟ باستثناء مؤشر أسعار المستهلك للربع الثاني من 2026، نعتقد أن مؤشر أسعار المستهلك سيقفز مرة أخرى إلى 3%، ويبلغ ذروته قرب 3.5% على أساس سنوي في وقت لاحق من هذا العام. الارتفاع مرة أخرى في التضخم سيضع حدًا لأي حديث عن خفض معدلات الفائدة هذا العام.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
