من المتوقع أن تنمو الوظائف غير الزراعية الأمريكية NFP بوتيرة معتدلة في فبراير بعد أداء متميز في يناير

• من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بمقدار 59 ألف في فبراير/شباط.
• من المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.
• يمكن أن ترفع بيانات التوظيف التقلبات أكثر بينما يتنقل المستثمرون خلال أزمة الشرق الأوسط.

سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر فبراير/شباط في الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش.

من المحتمل أن تزداد التقلبات حول الدولار الأمريكي (USD) مع تقرير التوظيف، حيث يبحث المستثمرون عن رؤى جديدة حول مسار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بشأن أسعار الفائدة، خاصة بعد أن أعادت الأزمة في الشرق الأوسط المخاوف بشأن ارتفاع التضخم.

ماذا نتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية القادم؟

يتوقع المستثمرون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية NFP بمقدار 59 ألف بعد الزيادة المثيرة للإعجاب التي بلغت 130 ألفًا المسجلة في يناير/كانون الثاني. من المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.3%، بينما من المتوقع أن يظل تضخم الأجور السنوي، كما يقاس بتغير متوسط الأجر بالساعة، ثابتًا عند 3.7%.

في استعراض تقرير التوظيف، يشير محللو TD Securities إلى أنهم يتوقعون أن تتراجع مكاسب الوظائف إلى 90 ألف في فبراير/شباط.

وأضافوا: "يجب أن تقود هذه التراجع الرعاية الصحية بعد أن سجلت مكاسب قوية بشكل غير عادي الشهر الماضي. من المحتمل أن تشهد الوظائف الخاصة زيادة قدرها 100 ألف بينما من المحتمل أن تنخفض الوظائف الحكومية بمقدار 10 آلاف. نتوقع أيضًا أن يظل معدل البطالة عند 4.3%، بينما نشير إلى خطر زيادة إلى 4.4%. من المحتمل أن يتراجع متوسط الأجر بالساعة إلى 0.2% على أساس شهري (3.7% على أساس سنوي)."

تشير البيانات الأخيرة المتعلقة بالتوظيف من الولايات المتحدة إلى ظروف سوق عمل صحية نسبيًا في فبراير/شباط. ارتفع مؤشر التوظيف في مسح مؤشر مديري المشتريات (PMI) التصنيعي لمعهد إدارة التوريد (ISM) إلى 48.8 من 48.1 في يناير/كانون الثاني (على الرغم من أنه لا يزال في حالة انكماش)، بينما أفادت شركة معالجة البيانات التلقائية (ADP) أن التوظيف في القطاع الخاص ارتفع بمقدار 63 ألف، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 50 ألف. أخيرًا، ارتفع مؤشر التوظيف في مسح خدمات ISM PMI إلى 51.8 من 50.3، مما يعكس تسارعًا في خلق الوظائف في القطاع الخدمي الرئيسي.

كيف ستؤثر الوظائف غير الزراعية لشهر فبراير/شباط في الولايات المتحدة على زوج يورو/دولار؟

استفاد الدولار الأمريكي من تدفقات الملاذ الآمن وبدأ الشهر على أساس قوي بعد أن نفذت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا مشتركًا ضد إيران، مما أدى إلى تعرض زوج يورو/دولار لضغوط هبوطية شديدة.

في وقت سابق من الأسبوع، رفض مجلس الشيوخ الأمريكي قرارًا مصممًا لإجبار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على السعي للحصول على موافقة الكونغرس لمزيد من العمل العسكري ضد إيران. بالإضافة إلى ذلك، أفادت شبكة CNN أن مسؤولًا أمريكيًا رفيع المستوى قال إن الولايات المتحدة ستبدأ في الهجوم أعمق داخل إيران، مشيرًا إلى أن العملية لا تزال في مراحلها الأولى.

من منظور السياسة النقدية، يراقب المستثمرون عن كثب تأثير أزمة الشرق الأوسط على أسعار الطاقة وكيف يمكن أن يغير ذلك من توقعات التضخم. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، ارتفعت احتمالية أن يترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سعر الفائدة دون تغيير في الاجتماعات الثلاثة المقبلة إلى حوالي 70% من حوالي 50% قبل بدء الحرب الأمريكية الإيرانية.

أثناء حديثه في مؤتمر بلومبرغ للاستثمار في وقت سابق من الأسبوع، قال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مينيابوليس، إنه من المبكر جدًا معرفة كيف ستؤثر الحرب الإيرانية على التضخم، لكنه اعترف بأنها قد تؤثر على السياسة النقدية.

في حال جاءت بيانات NFP عند 70 ألف أو أعلى، وظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3% كما هو متوقع، قد تقيم الأسواق بيانات التوظيف على أنها "جيدة بما يكفي" للـ Fed للاستمرار في تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة حتى النصف الثاني من العام. في هذا السيناريو، قد يستمر الدولار الأمريكي في اكتساب القوة ويؤدي إلى انخفاض آخر في زوج يورو/دولار.

من ناحية أخرى، سيكون من الضروري حدوث مفاجأة سلبية كبيرة في NFP، بقراءة عند أو أقل من 30 ألف، جنبًا إلى جنب مع زيادة في معدل البطالة، لكي يميل المستثمرون مرة أخرى نحو تخفيض سعر الفائدة في يونيو/حزيران.

ومع ذلك، قد تظل خسائر الدولار الأمريكي محدودة في هذه الحالة ما لم يحدث تهدئة للصراع في الشرق الأوسط. السيناريو الأكثر هبوطية بالنسبة للدولار الأمريكي، مما يغذي انتعاشًا حاسمًا في زوج يورو/دولار، سيكون مزيجًا من تصحيح حاد في أسعار النفط الخام مع عودة النشاط البحري في مضيق هرمز إلى طبيعته، وتقرير توظيف يبرز تدهور ظروف سوق العمل.

يشير محللو Société Générale إلى أنهم يتوقعون قراءة قوية لـ NFP بعد "أن أربع من أربع قصص سوق العمل الأمريكية فاجأت بالزيادة."

"في ظل الظروف الحالية، من الصعب أن نستنتج أن البيانات الجيدة مطمئنة وبالتالي إيجابية للأصول والمخاطر (دولار هبوطي)،" يضيفون. "نفترض أن مكاسب التوظيف بين 30 ألف و70 ألف يجب ألا تؤثر على السوق، ونعتقد أن أسعار النفط والغاز الطبيعي هي التي ستحدد حركة الأسعار في نهاية الأسبوع."

يقدم إرين سنغيزر، المحلل الرئيسي لجلسة أوروبا في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار:

"هناك ميل هبوطي واضح في النظرة القصيرة الأجل لزوج يورو/دولار. أغلق الزوج يوميًا أدنى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم لأول مرة منذ عام، وانخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما دون 40."

"1.1500 (مستوى ثابت، مستوى دائري) يتماشى كأول دعم مهم قبل 1.1400 (مستوى ثابت، مستوى دائري) و1.1300-1.1290 (مستوى دائري، مستوى ثابت). على الجانب الصاعد، يبدو أن منطقة مقاومة قوية قد تشكلت عند 1.1670-1.1700 (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم). يحتاج الزوج إلى تجاوز هذه العقبة والاستقرار لجذب المشترين الفنيين. في هذه الحالة، يمكن أن يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا كمقاومة التالية عند 1.1770."