بولندا: انخفاض التضخم يدعم مزيد من التيسير – ING
لاحظ اقتصاديون من ING، رافال بينيكي وآدم أنطونيك، أن مؤشر أسعار المستهلك CPI في بولندا لشهر يناير/كانون الثاني قد فاجأ في الاتجاه الصعودي بسبب عوامل تقنية ومكونات متقلبة، لكن التضخم الرئيسي لا يزال دون مستهدف البنك الوطني البولندي. وي argue أن الانكماش التضخمي متجذر بعمق ويتوقعون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في مارس، مع إمكانية خفض معدل السياسة النهائي.
مفاجأة مؤشر أسعار المستهلك البولندي ضمن اتجاه الانكماش التضخمي
“فاجأ التضخم في مؤشر أسعار المستهلك CPI في بولندا لشهر يناير/كانون الثاني في الاتجاه الصعودي بسبب خصائص تقنية وأسعار متقلبة. ومع ذلك، فقد انخفض التضخم الرئيسي دون مستهدف البنك المركزي. القراءة الأعلى من المتوقع لن تمنع خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في مارس حيث أن الاتجاه الانكماشي متجذر بعمق.”
“وفقًا للتقدير الأولي لشهر يناير، انخفض تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI البولندي إلى 2.2% على أساس سنوي (توقعات ING والإجماع في السوق عند 1.9% على أساس سنوي) من 2.4% على أساس سنوي المسجلة في ديسمبر. وهذا يعني أنه للشهر الثاني على التوالي، كان التضخم الرئيسي دون مستهدف البنك الوطني البولندي (NBP) البالغ 2.5% (+/- 1 نقطة مئوية).”
“كان الانكماش التضخمي مدفوعًا بشكل رئيسي بانخفاض أسعار البنزين، حيث انخفضت أسعار الوقود بنسبة 7.1% على أساس سنوي بعد انخفاض بنسبة 3.1% على أساس سنوي في ديسمبر. نرى ثلاثة أسباب رئيسية لماذا لم ينخفض التضخم كما كان متوقعًا.”
“على الرغم من المفاجأة الصعودية في التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر يناير، فإن الصورة العامة لتطورات الأسعار إيجابية، والاتجاهات الانكماشية متجذرة بعمق. لهذا السبب نرى مجالًا لمزيد من تخفيف السياسة النقدية.”
“نعتقد أن التوقعات الاقتصادية الكلية للبنك الوطني البولندي في مارس ستقدم صورة أكثر إيجابية لآفاق التضخم مقارنة بتلك المقدمة في ديسمبر. نتيجة لذلك، قد يتبين أن معدل الهدف أقل من 3.50% الذي ذكره صناع السياسة في الأسابيع الأخيرة.”
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر.)
مقالات مقترحة
